中银国际期货-能源化工日报-190415

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        1.  现货报价
        PTA华东主港现货执行1905合约加10-20元/吨，递盘平水，商谈围绕6620-6680元/吨自提。
        亚洲乙二醇收盘参考价格：华东4710-4730元/吨，跌40元/吨，华南4500-4800元/吨短途送到平稳；保税600-602美元/吨CFRL/C90天跌5美元/吨；到港船货598-600美元/吨CFRL/C90天，跌5美元/吨。
        2.  行业动态及观点
        观点：
        今日现货市场上PTA价格反弹40元/吨，乙二醇价格下跌60元/吨，其他产品价格波动不大。涤丝市场主流产销维持在60-100%，较高在150%。涤短市场主流产销在40-70%。
        乙二醇：
        目前供应依然充足，供过于求的状态并未改善，上周华东乙二醇库存共计121.4万吨，较4月4日增加4.6万吨。目前涤纶下游开工在历史高位，产销和库存都较好，但对乙二醇的消化依然无法抵消其增加的产量。不过整体来看乙二醇价格底部震荡趋势未改。4700-4800基本认为是煤制乙二醇成本支撑，美金石脑油路线已经亏损，两次下探均有明显反弹，故我们依然认为下方空间不大。尤其是市场仍在等待二季度的集中检修出现。当前基本面上需求端开工较高，且聚酯下游环节利润较好，对乙二醇有一定的支撑作用。然而高库存和对未来的偏空预期压制价格，市场整体看空氛围浓厚，上涨动能不足。因此短时间未来继续在底部震荡的概率较大。关注未来是否有更多检修及降负情况，以及之后现货价格能否回暖。疲软的基本面和市场空头氛围压制下，建议以逢高做空的思路对待为宜。观点供参考。
        PTA：
        恒力石化1号线220万吨/年PTA装置目前运行正常，原计划4月15日检修。上周频繁放出检修和投产的装置信息。对市场有一定的提振作用，不过新增供应的超预期抵消了部分利好。而且当前高加工费的情况下，数家企业的检修时间都比预期短，企业检修意愿确实相对偏低。因此未来检修计划是否能够顺利落地市场依然存疑。虽然现货价格依然报近月05合约升贴水，但05临近交割，市场情绪已经主要反映在主力9月合约上。目前终端服装市场和下游产业状况良好，需求提升，聚酯库存变化不大，上周PTA继续去库状态。且近期也存在较多的PX检修和短停的信息，基本面支撑尚可。然而今日在恒力检修推迟和原油下跌的压力下，价格从高位回落。而年底基本面宽松更为确定，逢高做空01合约安全边际更大。继续关注原油价格变化的风险。观点供参考。