广州期货-股指期货日评-190416

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        行情回顾及后市研判
        本日两市小幅低开后，在金融、通信板块带动下不断走强，一举收复3200  点关口，午后强势板块涨幅继续扩大，早盘弱势的成长板块也开始启动，大盘维持上攻态势至收盘，全天风格偏向权重股，但午后分化收敛，收于3253.6  点，大幅收涨2.39%。成交额较周一小幅释放，两市合计成交7910.46亿元。
        上周五公布了3  月进出口数据以及金融数据，双双超出市场预期，其中3  月出口增速大幅反弹，同比增长14.2%，较2  月大幅回升，进口同比增速-7.6%较2  月小幅下降，出口增速虽然受到春节错位因素影响，但剔除春节因素仍边际改善，受贸易战缓和及美联储加息放缓影响，今天出口情况预计将比2018  年改善；金融数据方面，3  月M2  同比增速8.6%，预期8.2%，前值8.0%，3  月M1  货币供应同比4.6%，创8  个月新高，预期3.0%,  前值2.0%，社融同比增速10.7%，前值10.1%，金融数据均大幅改善超市场预期，其中M1  在本轮宽信用周期首现企稳，宽信用政策开始见效。
        但如果剔除春节因素对进出口及金融数据的影响，改善程度并不算太明显，出口数据受全球经济下滑及前期“贸易战”抢跑影响尚难有大幅改善空间，并且本次M2、社融增速对经济增长的拉动将不及以往，一是从目前监管层控制杠杆的思路以及最近明确表示M2  及社融增速要匹配名义GDP  增速看，M2  及社融增速难以像过去大幅回升，二是房地产放松信号不如过去强烈将压制社融需求，房地产投资领先指标商品房销售面积仍处下滑趋势中，三是本次信贷数据高增或是受“财政支出”效应影响，今年前三个月政府性基金与一般财政支出节奏明显加快，信托贷款、企业债也流向基建较多，但未来受财政收入减少影响，基建资金来源受限。
        后市看，本周三将公布一季度GDP  及其余经济数据，大盘进一步上行需经济数据验证，受财政支出前移及信贷资金流入基建加快影响，周期板块或有超额收益，期指操作上，由于上证50  指数与周期板块高度相关，建议或可进行多IH  空IC  的对冲操作。