国都期货-油脂晨报：技术性买盘持续提振，油脂维持偏多看法-210907

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要闻分析据CIMB预测，8月马来西亚棕榈油产量为167万吨，环比增加报告10%，同比下降10%；预计8月底马来西亚棕榈油库存为176万吨，环比增长17.5%，同比增长3.2%，同比增幅超过了往年趋势，过去十年的平均库存增幅为3%，在库存增长的背景下，料马棕油走势将承压，关注本周五马来MPOB供需报告中数据的验证情况。

国内棕榈油库存连续两周大幅增加，已从8月近五年同期低位回升至同期均值附近，因此国内基本面偏紧的局面也有所改观。

不过当下正处于油厂备货阶段，价格料难出现大幅度、趋势性下跌。

随着美豆进入定产阶段，市场的交易重心逐渐由天气转为美豆出口需求层面，近期美国沿海地区受飓风天气影响，部分仓库及港口电力设施被破坏，情绪面利空美豆出口，可关注美国USDA供需报告中对新季美豆供应、需求等数据的调整。

巴西近期出口节奏放缓，但机构普遍预测巴西新季大豆将创纪录增产，因此短期美豆走势较弱。

国内豆油港口库存虽小幅增加，但相较往年仍处于偏低位置，基本面强于国内棕油，料在棕油风头过后，豆棕价差或有走阔机会。

整体来看，棕榈油的减产炒作短期有降温趋势，加之美豆进入收获季，油脂强势的局面或将有所改观。

不过由于目前正处于消费旺季，上周五多头资金又大幅拉升期价，料下跌趋势不会太流畅，空头不宜入场太早。

油脂相对强弱关系上，菜油>棕油>豆油。

操作建议操作上，棕榈油01合约可短多，目标位暂看8500附近，关注周五报告指引。

跨品种方面，01合约豆棕价差多单持有，目标位暂看1200附近。

期权方面，同时买入P2201-C-8300、P2201-P-8300，在周五报告后卖出，赚取波动率溢价。