万联证券-电力设备与新能源行业周观点：光伏补贴总额确定，燃料电池持续火热-190414

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        市场回顾：  
        本周（4.8-4.14）电气设备行业跌幅为  1.01%，同期沪深  300  指数跌幅为  1.81%，电力设备行业相对沪深  300  指数跑赢  0.80  个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在申万  28  个一级行业板块中位列第  6  位，总体表现位于上游。
        行业核心观点：  
        新能源汽车&燃料电池：东方电气投资建设的西部首条氢燃料电池自动化生产线投入使用，年产能  1000  套氢燃料电池发动机；随着电动车红利不再，行业内大洗牌在即，短期内由补贴退坡而产生的损失由制造型企业来承担，品牌力和产品力较弱的小企业将面临更大压力，而拥有核心技术的龙头企业更具有先发优势，我们看好中游龙头电池材料企业，推荐标的：东方电气（600875）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、杉杉股份（600884）。
        光伏&风电：光伏政策正式征求意见，已确定  2019  年  30  亿的补贴总规模，新政有望近期落地；市场力量推动下，158.75mm方形单晶硅片逐渐成为主流；本周国内硅料价格继续下行将加快行业洗牌速度，行业龙头集中度有望进一步提高。多晶硅环节价格仍在下探，行业洗牌不可避免，长期来看成本优势显著的企业将最终受益：通威股份（600438）。
        受益于各地弃风弃光率的下降，新能源消纳能力不断提升，国家电网公布第一季度新能源发电量  1158  亿  KWh，同比增长10%，新能源发电占比  9.1%。同时，“十三五”规划中的火电厂改造空间仍较大，风电发电率仍有上升空间，建议关注风电运营商龙头。推荐标的：福能股份（600483）。
        核电：华龙一号”稳压器先导式安全阀样机，成功完成全排量热态动作性能试验，我国三代核电系统国产设备化率已达  90%，自主化道路更进一步。“华龙一号”项目进展顺利，重大节点均按期实现，建议继续关注核电项目审批进程以及三代核电“华龙一号”相关的核电主设备供应商。推荐华龙一号核电主设备供应商东方电气（600875）。
        风险因素：原材料价格波动风险；风电上网电价超预期下降；光伏补贴政策不确定性风险；核电审批和开工不及预期。