万联证券-通信行业周观点：5G自主话语权加强，持续看好国内通信企业-190414

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        行业核心观点：
        5G  建设进程中，以华为、紫光为代表的中国企业实现了从落后追赶到超越领先，通信板块本周小幅调整，但不改长期向好。本周申万通信板块下跌2.32%，日均成交额310.32  亿元,环比下降24.4%，板块估值与关注度均有所回调，由于中国在全球5G  部署竞赛中处于领先地位，且自主话语权不断加强，在板块成分公司业绩转好的驱动下，我们认为板块中长期向好逻辑不变。
        投资要点：
        华为、紫光5G  领域话语权加强，提振产业链信心：来自华为的Peter  Schmitt  和Georg  Mayer  成功当选3GPP  CT4  工作组和SA  工作组主席，负责制定5G  核心网基础架构及业务与系统的标准。紫光5G  基带芯片春藤510  的发布标志着紫光展锐成功迈入全球5G  第一梯队。以华为、紫光为代表的中国企业大力投入研发创新，实现了中国ICT  力量的全球崛起，从落后追赶到超越和领先，中国自主话语权的加强将极大提振市场信心，利好产业链相关企业。
        5G  部署竞赛中国领先，多场景应用逐步落地：中美在全球5G  部署竞赛中位居榜首，韩国、日本、英国紧随其后。我国关于5G  在自动驾驶、远程医疗和智慧工厂的应用已取得一定进展，本周移动联合中国信科启动5G  智能制造生产线、联通联合复旦大学附属华山医院进行神经外科超高清手术直播、首届全球工业互联网大会上实现了5G  远程驾驶体验。未来将有更多5G  应用场景逐步落地，为工业互联网赋能，带来智慧生活体验。
        普涨后本周各板块小幅调整，不改通信板块长期向好：本周申万一级仅4  个行业上涨，24  个行业下跌，通信板块下跌2.32%，走势排名全市场第16  位，日均成交额310.32  亿元,环比下降24.4%，板块估值与关注度均有所回调，随着5G  建设的推进，我们认为板块中长期向好逻辑不变。
        投资建议：
        光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通信；以及所有主营业务均为5G  建设核心料号的铭普光磁。
        风险因素：
        5G  建设不达预期、中美贸易摩擦加剧。