万联证券-有色金属行业周观点：社融数据向好，关注有色配置价值-190415

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        行业核心观点：
        央行12日公布的数据显示，3  月人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增5777  亿元。在贷款和地方政府专项债券的带动下，3  月社会融资增量达2.84万亿元，远超市场预期。预计，未来货币政策仍将保持松紧适度的稳健基调，整个宏观流动性处于适度充裕的水平。根据美联储会议公布的点阵图表明，2019  年美联储或停止加息。大宗商品或将整体迎来价格上行通道，作为大宗商品的代表，有色金属的行业配置价值将会进一步提升。
        行业周观点：
        本周MB钴价延续了上周的反弹趋势，电钴及钴盐等产品价格企稳，上游钴供应低于预期，5G  及新能源汽车发展，有望为未来钴价提供有力支撑，重点关注相关个股。
        锌加工费创近年新高，上涨态势明显，而锌价下跌空间有限，锌冶炼企业利润有望大幅改善，相关个股可以重点关注。
        中国一季度货币政策转向，房地产有望迎来边际改善，根据国家统计局数据，19  年1-2  月房地产投资同比名义增长11.6%，基本金属铝、锌、铜需求有望进一步增加，有色板块的配置价值进一步凸显，建议关注低估值的板块强势股。
        风险因素：金属价格超预期波动；下游需求不及预期；国际形势变动风险；政策不确定性风险。