方正中期期货-鸡蛋期货月报：现货市场消费“旺季不旺”，盘面近弱远强格局-210905

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摘要：8月份，鸡蛋现货市场价格整体先扬后抑，月内供应整体变化不大，延淘结构持续，大码蛋货源略偏紧，从绝对数量来看，8月份在产蛋鸡存栏环比增加0.35%，同比下降9.52%，需求端来看，局地疫情及河南暴雨影响阶段运输，下游市场担心道路运输受阻，提前备货，致使蛋价8月上旬快速上涨，但随着疫情控制常态化，餐饮业需求下降，学校错峰开学支撑减弱，猪价、肉禽价格下跌，比价优势不足，8月中下旬持续走弱，临近月末有所持稳，9月上旬仍有可能再次反弹，不过，蛋市场供需双弱，蛋价也难有较大上升空间，鉴于高价抑制消费，后市蛋价反弹高度也难超过前期高点5元/斤，且高价持续时间将缩短鸡。

中长期来看，8月份鸡苗销量较7月增加，同比有所减少，在产蛋鸡存栏量依旧低于往年同期，供应面将继续对鸡蛋价格形成一定支撑，鸡蛋价格整体也将好于去年，而需求形势随季节性变动，长期看每年元旦、春节需求为全年次高，叠加中秋前后老鸡淘汰小高峰减少后市产能，供需边际改善，也将提振远期市场行情，关注需求端恢复情况及老鸡淘汰节奏影响。

鸡蛋期货市场交易维持短期看需求，长期看供应的逻辑。

结合当前市场情况来看，维持近弱远强格局，10、11合约跟随现货弱势整理。

01合约对应低补栏高淘汰预期，短期观望，后市老鸡淘汰若加速可考虑逢低多配。

支撑4200元/500kg。

风险点：豆粕、玉米进口贸易政策变化导致饲料成本变化、鸡流感疫情恶化等。