国都期货-焦煤焦炭晨报：高库存压制焦炭现货，成本支撑下近弱远强-190417

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        行情回顾
        焦炭：4  月  16  日，主力合约震荡偏强运行，最终主力合约报收  2061  元/吨，日涨跌+11.0  元/吨，涨跌幅+0.54%。持仓  30.3  万手，较昨日+1.7  万手。夜盘震荡回落，最终报收  2048.5  元/吨，日涨跌-2.5  元/吨，涨跌幅-0.12%。
        焦煤：4  月  16  日，焦煤主力合约弱势震荡，最终主力合约报收  1319.5元/吨，日涨跌-6.5  元/吨，涨跌幅-0.49%。持仓  18.3  万手，较昨日+1.4  万手。夜盘继续震荡，最终报收  1316  元/吨，日涨跌-3.0  元/吨，涨跌幅-0.23%。
        操作建议
        焦炭：自周末晋中焦企提涨后，目前山西，内蒙，山东等地开始上调焦价  50-100  元，部分贸易商已经接受，钢厂尚未回应。由于焦企产能利用率高位运行，供应端压力不减，造成港口与下游库存均处于高位，且尚未出现去库迹象。同时库存进一步上升的空间也较为有限，在成本支撑下焦价难以大幅下跌。下游需求端，由于高炉复产后对焦炭需求有所改善，在成材价格不断拉涨情况下，钢厂对焦炭价格再度打压的可能性较小，有部分焦企开始提涨，说明焦炭的基本有所改善。整体来看，目前焦炭库存偏高，但是上升空间已经有限，在钢价不断攀升情况下焦价再度下跌的可能性较小，短期焦炭基本面有改善情况，预计走势震荡偏强，建议  2000  点附近逢低做多。
        焦煤：目前由于下游焦化市场利润低位，一般通过控制入炉煤成本对焦煤价格进行打压，同时煤矿四月份后开始复产，前期由于事故导致的供给端干扰有所消化，供求关系转化后煤矿向下游让利。目前焦煤仍处于产量释放的阶段，预计未来一段时间将进入全年供应量最高水平，而进口煤方面由于澳煤通关受限，价格阴跌，蒙煤通关良好，基本维持  1000  车左右，未来仍
有进一步上行空间，供给端宽松格局难改。需求端主要靠下游高位开工率支撑，焦企开工率再度上升空间有限，若未来焦企陷入亏损或环保趋严，焦煤需求有进一步收缩空间。由于目前供应端维持宽松，且需求保持弱稳情况，煤价仍有下跌压力。操作上，空单可继续持有，观察  1300  附近支撑，同时关注下游利润变化与环保政策。