宝城期货-降息预期减弱，金银延续震荡-190416

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        行情回顾
        近期特朗普频繁施压美联储降低利率。但美国通胀并未见明显走弱，降息压力减弱。目前贵金属总体多空交织，总体缺乏方向。
        后市展望
        近期特朗普频繁施压美联储降低利率。但美国通胀并未见明显走弱，降息压力减弱。目前贵金属总体多空交织，总体缺乏方向。
        美国总统特朗普4  月14  日再次发推攻击美联储，声称如果美联储没有加息，美国股市将会多涨5000  到10000  点。GDP  将会远远超过4%，而不是3%，而且将几乎没有通货膨胀。特朗普近期多次指责美联储和联储主席鲍威尔错误地提高利率。在此压力下，美联储的货币政策独立性受到了一定威胁，
        美国数据方面，美国3  月PPI  环比增长0.6%，超市场预期，创5  个月最大涨幅。但同时，3  月核心PPI  同比增长2.4%，符合预期。美国3  月CPI  同比为1.9%，好于预期的1.8%。总体，通胀数据差强人意，在通胀并未见明显走弱的情况下，美联储降息预期有所降温。但目前利率期货隐含今年降息的概率仍高于40%。
        近期美国数据总体不佳，虽然美国3  月非农好于预期。但平均时薪不及预期。美国3  月ADP  就业人数、零售销售、核心PCE  物价指数、ISM  非制造业PMI等一系列数据均低于预期。
        美联储3  月会议纪要也显示，官员们同意对利率政策的任何变化保持耐心。大多数官员认为经济前景的风险可能保证今年不加息。高盛最新的预测显示，美联储在最近很长的一段时间内都不会调整联邦基金利率目标区间，下一次加息可能要等到2020  年11  月的美国总统选举之后。
        从驱动指标来看，CFTC  黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS  弱势震荡小幅反弹，略偏空。黄金SPDR  持仓本周小幅减少3.82  吨，略偏空。
        综上，特朗普试图施压美联储降低利率。虽然近期美国经济数据全面走弱，但通胀未见明显走弱的情况下，美联储降息压力减弱。目前贵金属总体多空交织，总体缺乏方向，预计仍将延续宽幅震荡的走势。