信达期货-白糖棉花早报-190418

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        持仓建议
        白糖
        上周印度政府表示，印度糖厂拖欠蔗农资金达43.8亿美元，评级机构ICRA预估2019年印度产糖3070万吨，低于此前预估的3150万吨。2019/20年度全球白糖将出现100-200万吨的短缺，全球白糖价格将从熊市转为牛市，短期白糖供给增加消费淡季，工业库存季节性增加，白糖价格近弱远强。白糖仓单在11月底注销，因此09合约的仓单无法抛到01合约上，建议做9-1反套，入场0-100元/吨，止损200元/吨，目标位-300元/吨。
        棉花
        棉花监测系统显示，4月初，企业棉花库存使用天数为35.3天，环比减少9.5天，同比减少1.9天。本年度国内棉花产量608万吨，全国累计加工皮棉584万吨，新疆加工皮棉501万吨。国储棉花抛储后，下年度国内棉花将处于紧平衡，不过短期来看，国内棉花库存和仓单仍处于高位，棉花及下游消费疲软，棉花上涨存在现货套保阻力，后期随着棉花库存逐步消化，价格从底部抬升。