东方证券（香港）-香港晨报-190418

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        市场焦点
        赣锋锂业(01772)将长远受惠电动车对锂材的需求增加
        截至2017年12月31日，按产能计，赣锋锂业(1771  HK)为全球第三大及中国最大的锂化合物生产商及全球最大的金属锂生产商。公司提供超过40种锂化合物及金属锂产品。其业务为垂直整合模式，覆盖上游锂提取、中游锂化合物及金属锂加工以及下游锂电池生产及回收等业务。
        受惠于电动车销售增长强劲，锂化合物需求有增无减﹕根据CRU报告显示，截至2017年，锂化合物主要应用于电动汽车电池，当中占比约22%。由于过去几年全球电动车销售急升，以致全球用以生产锂电池的锂化合物/金属锂求过于供，但相信到2018年后这情况会陆续改善，供求将会取得平衡。受惠电动车的需求强劲，CRU指出，  2022年锂化合物2017至2022E的复合年均增长率料达18.1%，而用于电动车的占比将升至54%。    
        锂化合物行业高度集中﹕现时全球最大的五大锂化合物生产商占全球产能约69%，它们分别为Albermarle、SQM、天齐、赣锋及FMC。行业集中度高主要因为生产技术、知识等门坎高，我们相信此将有利有多年锂化合物生产经验的赣锋继续扩大规模及累积专业知识。