民生证券-通信行业：5G进展超预期，利好上游产业链-190418

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        国外5G发展进度超预期，将会倒逼国内5G商用提速
        运营商在固定资产投资、天线招标方面进展超预期，上游零部件企业5G订单能见度提高
        设备商5G商用合同进展快速，利好上游5G产业链
        我们讣为，由于5G在芯片、智能手机、通信基站设备等方面的发展速度远超4G/3G，5G基建和商用进度将比4G、3G更快，随着5G网络率先在人口密度高的发达地区部署，5G基站规模建设将带动上游PCB、高频覆铜板、电磁屏蔽材料密集出货。
        重点推荐：PCB，深南电路；高频高速覆铜板，华正新材；电磁屏蔽不导热材料，飞荣达
        风险提示：5G基站出货不及预期；政策落地不及预期；关键技术突破不及预期