信达期货-煤焦早报-190419

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        焦炭
        J：港口1950元/吨,日照港2000元/吨，焦炭价格暂稳，山西晋中有部分焦企提涨100元/吨。复产导致高炉产能利用率明显回升，虽然焦企整体开工高于往年同期，但高炉/焦企产能利用率走高中，供需有改善；焦企库存前期累积后暂稳，贸易商采购积极性较好，港口库存继续走高，但日照港堆存政策改变或导致后续港口抛压变大；钢厂库存去化中。整体看焦炭供需因高炉复产有所改善，后续高炉、焦企自身开工变化，港口库存变动等，焦炭09在30m周期有顶背离，或有调整。操作建议：多09煤焦比值可关注，单边暂观望
        焦煤
        JM：混煤1390元/吨左右。煤矿复产叠加蒙煤通关维持高位，供应逐步恢复后煤矿库存出现累积；而需求端焦企开工同期虽仍在高位，但近期下游季节性去库中，整体看焦煤供需有所弱化，焦化利润压缩向焦煤端传导，短期焦煤价格承压。后续关注煤矿供应及焦企限产变动。操作建议：暂观望