华泰期货-黑色商品日报：消费季节轮动下的价格回调，消费依然整体向好-190419

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        总结与操作建议  
        钢材：淡旺季转换，短期回调，消费依然乐观  
        观点：昨日钢联数据显示，库存继续下降，符合旺季预期，同时产量保持上升。供需两旺态势未改，长期看好。宏观方面，一季度  GDP  同比增  6.4%，预期  6.3%；3  月规模以上工业增加值同比增  8.5%，比  1-2  月份加快  3.2  个百分点，预期  6%；3  月社会消费品零售总额同比增  8.7%，预期  8.2%；1-3  月份，全国固定资产投资（不含农户）101871  亿元，同比增长  6.3%，增速比  1-2  月份加快  0.2  个百分点；1-3  月份，全国房地产开发投资23803  亿元，同比增长  11.8%，增速比  1-2  月份提高  0.2  个百分点。总的来看，一季度国民经济继续运行在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，积极因素逐渐增多。政策方面，发改委发布推动汽车、家电、消费电子产品的意见函，利好热卷消费。从钢厂利润来看，热卷利润处于相对低位，且  5、6、7  月将是唐山地区限产较集中的月份，平均影响  205  万吨/月。总体来看，宏观向好，钢材供需两旺，利润有望走扩。
        更多详细分析请见调研报告《需求不悲观，结构有分化》。
        策略：（1）单边：谨慎看涨，回调可逢低买入
        （2）跨期：螺纹热卷买  10  抛  01  正套，可长期持有，05-10  正套继续持有
        （3）期现：无
        （4）跨品种：关注多热卷利润机会
        风险：1、中美贸易摩擦后续影响；2、国内对冲政策；3、环保限产政策执行力度；4、基建与房地产用钢需求的表现