华泰期货-甲醇日报：春检高峰节点接近过去，甲醛提负缓慢；keveh重启，港口去库或临近尾声-190419

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        观点概述：
        一、西北仍出货一般；山东、苏北甲醛仍复工缓慢
        （1）西北在2150-2180，出货仍一般；春检高峰峰值过去，久泰复工慎防推迟至5月底，节奏性内地或继续面临库存问题（2）鲁北下游招标价偏低；鲁南甲醛证全的10余家在开，其余无证的部分开部分停（山东省4.9起在全省开展为期3个月的危险化学品等重点行业领域安全生产专项执法检查，关注后续对临沂甲醛负荷的影响）（3）原定4.10苏北甲醛厂计划复工，江苏省化工安全整治背景下复工推迟，今日有传复工（未经证实）（4）盐湖mto因为乙烯胀库再次停车10天，等乙烯消耗好或将继续开车，甲醇不外卖
        二、4月中下到港回升，港口季节性去化或结束；外盘keveh复工；冻结量等待5月流出
        （1）港口维持走负。港口基差反弹至-10  附近，冻结量或较难出清。港口库存本周延续下滑，基差仅小幅反弹（2）港口库存本周94.5（-4.3  万吨），然而4  月19  日至5  月5  日中国进口船货到港量在38  万吨，4  月中开始到港量级重新回升，节奏上4  月上江苏到港少，而4  月中下到港集中，太仓常州张家港等地5  月罐容紧张（3）外盘装置keveh230  万吨重启，关注负荷提升情况，昨日274  低价美金或是反映此消息。  
        内地春检高峰4月中已过，叠加久泰MTO开车或推迟至5月底，甲醛复工偏慢，内地再有阶段性累库担忧；港口库存兑现季节性去库后，4月下再度面临到港阶段性回升。展望平衡表4月正式进入小幅去库，然而进入5-6月外购MTO正常生产后平衡表仍小幅累库，除非内地估值回落再度引发额外减产，否则无明显持续去库驱动；港口则关注伊朗复工正常发货量或已淹没6月南京志诚新增需求
        策略建议及分析：
        建议：（1）单边：谨慎偏空。（2）跨品种：观望，MA/PP库存比值4月扩，5-7月缩（3）跨期：空MA5多MA9（核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间）；目前春检高峰节点接近，重新介入空MA9多MA1
        风险：伊朗keveh  及marjarn  持续有问题