新时代证券-游戏行业版号申报重启点评：游戏版号申报重启，游戏行业发展重回快车道-190421

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        事件：2019  年  4  月  19  日，广电总局发布多份游戏指导文件，标志游戏版号申报重启；北京市召开游戏出版座谈会，表示力推游戏行业高质量发展。
        4  月  19  日，原国家新闻出版广电总局官网发布《出版国产电脑网络游戏作品申请书》《出版国产移动游戏作品申请表》及《出版境外著作权人授权互联网游戏作品申请书》三份文件，分别对应国产  PC  游戏、移动游戏和进口游戏，标志游戏版号申报工作重启。此外，据新闻出版广电报文章，2019年  4  月  19  日，北京市召开游戏出版工作座谈会，提出构建具有国际影响力的“网络游戏创新发展之都”，推动行业高质量发展，力推游戏做大做优。
        点评：明确要求细则，强化游戏申报责任制度和游戏内容全程审核要求。
        游戏申报规章：鼓励精品原创，对游戏审核工作提出责任编辑制度等多项要求。新增申报材料包括不少于  10  分钟的游戏介绍视频，游戏文字版详情说明，游戏单位游戏运营情况（进口游戏应包括该游戏境外运营情况）。新版的申请表要求补充出版和运营单位信息，要求出版专业人员实际从事游戏审核工作具有职业资格，并且材料最后须由负责该游戏审核的责任编辑和出版单位的总编辑分别手写签字后，加盖出版单位公章。关于整改后，三次修改意见之后仍有问题的产品回退处理，不得再次申报。此外，小程序游戏或需要申请版号才可上线运营，宫斗和棋牌类版号申请或将不再受理。
        游戏内容审核：保护未成年人，建立防沉迷系统，要求对游戏玩法中的暴力和血腥及博概率玩法做出改善。对游戏命名和内容部分做出要求：道具抽取系统不能以抽取概率百分比表示，必须精确到抽几次能中；宗教迷信、算命等不能出现；打斗系统任何颜色的液体都不能出现，尸体需尽快消失；未成年人账号中结婚系统不可开放，但享受系统收益。这对目前在运营游戏会有影响，要求针对以上要求进行完善，玩家过往体验会有一个适应过程。
        行业研判：监管明确方向，游戏行业重回发展快车道
        首先，版号申报重启，监管明确了游戏的发展方向和细节要求。游戏企业能够针对性推出相关产品，随着新游推出，将带来市场活力和业绩增长；
        其次，从游戏的国内、海外市场和细分品类来看。游戏不断下沉到五六线城市和不同的年龄及人群阶层；中国游戏出海仍然面临着很大的市场空间；在二次元、女性向和功能游戏等游戏品类，游戏公司仍然大有可为。
        第三，在  5G  时代来临之际，云游戏和成熟的  AI  游戏、VR  游戏正在一步步走来成为现实。行业估值有望提升，游戏公司或将享受新一轮的技术红利，诸多游戏公司皆面临新的机遇和机会。
        受益标的：海内外受益标的包括完美世界、三七互娱、吉比特、游族网络、中文传媒、宝通科技、掌趣科技；腾讯控股、网易、创梦天地等
        风险提示：政策变化风险，竞争加剧风险，技术发展不及预期等风险。