国金证券-机械行业周报：杰瑞股份发布全球首个电驱压裂成套装备工程机械、油服龙头一季报超预期-190422

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        投资建议
        核心组合：三一重工、徐工机械、杰瑞股份、先导智能、机器人
        杰瑞股份发布全球首个电驱压裂成套装备，能够大幅降低页岩气的开发成本，提升页岩气开采效率。我们认为该新产品还有望解决之前传统压裂设备对三大件（底盘、发动机、变速箱）的进口依赖，突破产能瓶颈。
        工程机械、油服龙头一季报业绩靓丽。聚焦工程机械、油服、成长板块龙头。我们预计下半年机器人销量数据有望好转，新松机器人关注度将提升。
        核心观点：电驱压裂设备突破，聚焦工程机械、油服、成长龙头
        工程机械：龙头一季报业绩翻倍；混凝土机械、汽车起重机接力挖掘机
        工程机械龙头一季报业绩靓丽，主要龙头企业业绩翻倍增长。根据公告，三一重工（业绩预计同比+100%-120%）、徐工机械（业绩预计同比+83%-121%）、中联重科（业绩预计同比+126-179%）一季报业绩均实现翻倍。
        挖掘机  3  月销量符合预期，龙头优势持续凸显。挖掘机  1-3  月累计销售  7.48万台，同比增长  25%；3  月单月销售  4.43  万台，同比增长  16%，单月销量创历史新高。龙头优势持续凸显，三一市占率超市场第二、三名的总和。
        油服：三大油资本开支确定性增长、电驱压裂装备突破，油服有较好机会
        中国“三桶油”2019  年勘探开发资本开支计划合计  3688-3788  亿元，同比增长  19%-22%。过去中国油气投资主要考虑经济因素。目前国家更加重视将保障国家能源安全，油价对我国油气勘探开发的影响因素有望削弱。
        页岩气开采成本有望跨越盈亏平衡线，中国页岩气开采有望大提速，电驱压裂设备突破、需求释放。看好杰瑞股份等龙头。杰瑞股份  4  月  20  日于烟台发布全球首个电驱压裂成套装备，将大大地提升我国页岩气开发进程，让低成本、高效率、智能化的页岩气开发成为可能。
        成长性板块：科创板/硬科技是方向，聚焦半导体/锂电/光伏设备/新材料等
        截至  4  月  19  日，上交所公布受理  84  家科创板申报企业，新增的中国通号、九号机器人属于高端制造领域。我们统计，机器人公司、半导体设备及激光设备分别占比约  1/5，其他为锂电设备、轨交设备、航空航天、精密测试仪器与新材料等。
        1）半导体设备：中国大陆景气度高（2018  年首次超越台湾），进口替代为大方向，看好北方华创等龙头。2）智能装备：下半年机器人销量数据有望好转；看好龙头机器人（300024）；3）光伏设备：光伏平价上网逐步推进，高效电池片有望持续扩产。4）锂电设备：动力锂电扩产拉开序幕。
        上周报告：工程机械行业深度
        【行业深度】《工程机械龙头：能否超越上轮周期高点》
        风险提示
        基建及地产投资低于预期；原材料价格大幅波动；全球贸易摩擦加剧风险。