国海证券-环保及公用事业行业周报：节能环保财政支出持续扩大，持续关注板块改善-190422

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        投资要点：
        本周观点：
        节能环保财政支出持续扩大，持续关注环保板块改善。2019  年一季度，全国一般公共预算支出  5.86  万亿元，同比增长  15%，其中节能环保支出  1310  亿元，同比大幅增长  30.6%，增幅仅次于交通运输支出。2019  年全国一般公共预算支出中节能环保支出预算达到  6822亿元，财政支持环保行业力度进一步加大。同时一季度地方政府专项债券新增发行  6660  亿元，占全国发行总量的  47%，生态环保是专项债券的重点支持领域。近期召开的国常会再次重点提出进一步降低小微企业融资成本、加大金融对实体经济支持的措施，提出释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。中央政治局会议也提到要有效支持民营经济和中小企业发展，着力解决融资难、融资贵问题。我们认为，环保支出还将进一步加大、环保板块民营企业融资问题有望得到改善，持续关注板块业绩的逐渐改善，建议关注聚光科技、高能环境、国祯环保、维尔利等。  
        维持公用环保行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股：
        【华测检测】现金流优异，利润率重回上升通道。
        【聚光科技】环境监测龙头，第三方运维服务较为成熟。
        【国祯环保】区域环保龙头，拿单能力及运营能力强。
        【高能环境】土壤修复龙头企业，危废布局积极。
        风险提示：大盘系统性风险；政策风险；公司项目推进进度不达预期。