东海证券-交通运输行业周报-190420

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        投资要点：
        ◆  本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300  环比上涨3.31%；交通运输板块整体环比上涨1.71%，涨幅在28  个行业中排第17。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动1.79%、-0.85%、1.23%，7.13%，0.81%，-0.42%，0.27%，1.48%。
        ◆  个股方面（申万）：个股方面（申万），本周130  只交运股票中：上涨的个股为25  支（占比19.23%），下跌的个股25  支（占比19.23%），停牌个股为华北高速（退市）、深基地B（退市）和外运发展（退市）。涨幅前五的个股飞马国际（31.65%）、盐田港（12.39%）、同益股份（11.43%）、德新交运（10.60%）和欧浦智网（10.04%）；跌幅居前的个股为富临运业（-14.86%）、山航B（-11.79%）、新宁物流（-9.31%）、畅联股份（-8.56%）和*ST  海投(-6.94%)。
        ◆  行业重要数据点评：本周,干散货运输市场企稳向上，其中BDI  回调8.82%，BCI  上涨17.22%，主要因为飓风过后，澳洲船运复苏，货运费率在缓慢上升，目前全球煤炭、粮食贸易回暖，巴拿马型船运指数开始回调。本周，原油市场环比上涨2.19%至653  点，成品油指数环比下跌1.17%至576  点。由于全球原油供给处于各国博弈阶段，OPEC持续减产，中东地区地缘政治风波持续，原油供给端紧张，油价有望维持较高水平。此外，各个船队新船订单增量放缓，油运有望回暖。航空数据方面，WTI  原油小幅上涨0.17%、布伦特原油上涨0.59%、汇率小幅下降0.46%至6.6911。航空政策利好频出，发展基金减半直接增厚利润，737MAX8  减产减缓我国航空运力增速，然而油汇压力并没有大幅改善，继续关注中美贸易谈判进展。
        ◆  行业新闻动态：FAA  组建国际审查组，下周将对737  Max  进行初步认证；深圳机场第三跑道拿到准生证,总投资逾90  亿。
        ◆  上市公司重大公告：各上市公司披露2018  年年报；圆通、韵达、申通3  月快递收入分别增长19,49%、153.19%和36.49%。
        ◆  投资要点：建议关注油运、快递板块：国际油价或正随着石油经济四大黑天鹅事件进一步发酵而进一步走高。比如，OPEC（石油输出国组织）+持续减产；利比亚经济风波等。叠加各个船队对新船订单都十分谨慎。油价上涨有望带动油运回暖。此外，快递市场份额越来越向头部集中，各个中小快递陆续退出小包裹市场。由于大快递企业逐步形成业务规模大+单件成本低的良性循环，更能承受快递单价较低的现状，有望逐步吞噬小快递离场空出的市场份额。建议关注油运龙头以及成本控制力强、服务质量高、增速高的快递标的。
        ◆  风险因素：1、需求疲软，国际贸易摩擦升级2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌