华创证券-海外科技半导体行业周报：台积电法说报佳音，预期下半年高阶半导体需求回升，产业链龙头标的受益大-190421

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        一周市场回顾
        费城半导体指上涨  4.08%；
        A  股半导体指数上涨  3.17%；
        台湾地区半导体指数上涨  4.39%。
        行业看点  
        三大半导体指数上周费城半导体指上涨  4.08%、A  股半导体指数上涨  3.17%、台湾地区半导体指数上涨  4.39%，整体指数皆呈现上涨，最大影响变数在苹果与高通和解，两家公司表示，他们达成为期  6  年全球专利许可协议，并包括  2  年的延期选项，苹果还必须支付高通款项。由苹果与高通和解事件，近期市场预期苹果手机业务转向  5G，将不再受英特尔基带芯片发展不顺影响，相关供应链预期营运好转逐季回升，整体半导体产业对下半年预期较先前看法积极，全球半导体产业景气由原先的保守开始转向乐观。
        全球半导体产业景气由原先的保守开始转向乐观，还可以从上周四台积电  2019年第一季法说会，台积电表示晶圆代工产业  2019  年同比持平，台积电  2019  年营收也维持微幅增长的预期(主要增长还是来自  7  纳米制程)，预估  2019  年下半年整体表现将优于上半年，主要增长在智能手机预期全年高个数增长，增长来自市占率的提升，及整体手机的半导体含量提升，短期看到产业对于  5G  预期提升，集成电路产业作为战略新兴板块有望持续成为市场焦点，持续重点关注国内半导体产业链各环节龙头标的，有望在  5G、汽车电子、AR/VR  等新兴产业趋势及应用引领下，国内政策端在集成电路、5G、超高清视频产业计划等积极政策，有望给予国内半导体产业供给与需求端双重利好，当前时点我们看好  A  股半导体产业重点标的投资机会不变。
        重点公司  
        1、汇顶科技：创新研发型平台新品迭代持续落地，国产机引领屏下指纹新趋势。19H2  有望看到公司指纹以外新产品布局逐步落地，增添新成长动力；看好公司内在技术底蕴驱动下的持续创新能力。
        2、韦尔股份：豪威并购在即，成就大陆“模拟+CIS”龙头。Omivision  作为全球顶尖光学  Cmos  芯片厂商，与韦尔联姻有望实现“全球技术底蕴+本土销售体系”的深度融合。
        3、兆易创新：存储芯片国产替代龙头。中长期看，兆易创新作为国内存储龙头，政策支持逐步加码，5G、超高清视频计划等趋势落地亦将大幅提升存储芯片需求量，积极关注合肥长鑫  Dram  进展。
        4、北方华创：泛半导体设备龙头，科创板估值映射核心标的。半导体设备作为集成电路产业最上游核心，国产替代最关键环节，兼具战略性及稀缺性，考虑潜在半导体设备厂商有望登陆科创板，公司作为对标映射标的值得重点关注。
        5、扬杰科技：功率半导体本土龙头，光伏需求预期逐步回暖。积极布局  SiC新赛道，产品线布局逐步完善，我们看好扬杰科技作为本土功率器件优质厂商的发展潜力。
        6、三安光电：化合物半导体龙头，国产替代领军企业。公司以  LED  芯片技术为根基，延续Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体研发生产经验，业务范围拓展至通讯射频、光通信与电力电子等三大领域，分别对标稳懋、Lumentum、英飞凌三大巨头，成长路径清晰可鉴。
        风险提示：新技术、新应用增长不如预期、库存去化速度低于预期、旺季需求低于预期。