川财证券-军工行业周报：庆祝人民海军成立70周年大会在京举行-190421

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        川财周观点  
        本周军工板块上涨  3.18%，在  28  个板块中排名第  10。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别上涨  1.10%、1.30%、1.21%、8.64%。本周军工板块回归上涨趋势，市场表现较好。从已披露年报及业绩快报数据来看，军工板块  2018  年业绩整体表现较好，预计  2018  年军工板块业绩同比增长在  30%左右，在申万28  个板块中表现居前。4  月  20  日晚，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，成功发射第  44  颗北斗导航卫星，北斗导航系统可广泛应用于军民用领域，市场空间广阔。4  月  21  日，庆祝人民海军成立  70  周年大会在京举行同时  23  日我国将在青岛举行海军成立  70  周年阅舰式，军工板块仍维持高景气。2019  年我国国防预算同比增长  7.5%，略超市场预期，叠加科研院所改制、混合所有制及军品定价机制等改革有序推进，我们看好  2019  年军工板块投资机会。建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合相关标的，如中直股份、光威复材、航天发展、航天电器。同时，建议关注改革主题相关标的，如*ST  船舶、中船科技、中国应急、四创电子等。
        市场表现  
        2019  年初至今，军工板块累计上涨  46.84%。个股方面，周涨幅前五的个股为洪都航空、耐威科技、安达维尔、中国船舶、博云新材，涨幅分别为  17.08%、16.74%、14.49%、10.51%、10.04%。跌幅前五的个股为上海瀚讯、晨曦航空、内蒙一机、中国重工、亚光科技，跌幅分别为  7.44%、5.32%、1.79%、1.79%、1.68%。  
        行业动态  
        庆祝人民海军成立  70  周年大会  21  日上午在北京举行。（新华网）
        4  月  20  日深夜，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，成功发射第44  颗北斗导航卫星。（新华社）
        美国与日本安全磋商委员会会议  19  日在华盛顿举行。双方表示，将重点强化两国在网络、太空和电磁波谱领域的合作。（新华社）
        公司公告
        新研股份（300159）：公司发布  2018  年年报，公布  2018  年营业总收入  18.80  亿元，比上年同期增加  1.39%。归属于上市公司股东的净利润盈利  2.97  亿元，比上年同期降低26.67%。
        航天发展（000547）：公司发布  2018  年年报，公布  2018  年营业总收入  36.16  亿元，比上年同期增加  41.15%。归属于上市公司股东的净利润盈利  4.48  亿元，比上年同期增加59.34%。
        风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。