国投安信期货-有色金属晨报-190422

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        【策略观点】
        上周铜价仍位于高位震荡区间。中国经济数据好转后的政策可能受限是分歧。铜国内库存下降0.8万吨，保税库增加数量相当。目前处于检修高峰和消费高峰，铜价表现不足。交易上等待待明朗。周一LME休市。
        上周镍价大幅回落，周五夜盘沪镍收回部分跌幅。俄镍进口窗口近期有打开，后期国内精镍进口量或增加，上期所精镍库存亦或回事。上周鑫海方面加速新产能投放，目前8条rkef线路已全部投入生产。国内不锈钢市场继续疲软，钢厂上周暂停镍铁报价。短期镍价或维持疲弱走势，操作上建议继续逢高沽空思路。
        国内锌市延续去库，上周上期所库存减少12746吨，社会锌锭库存下降1.45吨。技术上，主力强支撑集中在2.12-2.15万间，沪锌正在反弹，预计上方2.2万存在阻力。预计锌价震荡，减持余下的少量空单持有，建议参与6-8月正套。
        沪铅振荡，预计在1.62-1.65万间，目前仍在淡季，预计铅价走势反复，时间窗口未到。耐心观望。
        从基本面看目前铝市“增值税行情”后遗症开始出现，去库放缓，市场提前透支了未来的原料需求，预计后期去会保持较慢的速度；另外氧化铝开始集中投产放量，速度不及预期造成了短期扰动，预计会较快修正；广西、云南、陕西新增产能持续释放，山东青海等地复产有增加，电解铝供应压力环比有所提升。海外铝价疲弱，铝材出口亏损，继续冲高的动力不足。