安信证券-形势与政策解读：领导干部考核加大新增债务等约束性指标的权重-190422

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        ■主要结论：  
        1、宏观与改革  
        政治局会议指出，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好。中组部负责人指出，领导干部考核加强对深化供给侧结构性改革、推动创新发展等工作的考核，加大新增债务等约束性指标的权重。
        我们认为，从对经济形势的判断看，本次政治局会议的表述相对来比去年底更积极乐观一些，同时一季度经济增速接近全年区间目标  6  %至  6.5%的上限，为全年完成经济增速任务创造良好基础，并为宏观政策的实施赢得一定的灵活性和主动性。我们认为，领导干部考核，加强对深化供给侧结构性改革、推动创新发展等工作的考核，加大新增债务等约束性指标的权重，是落实新发展理念，改进推动高质量发展的必然要求。
        2、监管与调控  
        政治局会议指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。央行征信中心负责人表示，适时启动了新一轮的系统升级优化工作，即各界所说的二代征信系统建设工作，但并无明确的上线时间表。
        我们认为，房价是中国经济迈向高质量发展的枢纽变量之一，关系到金融体系资产负债表质量、关系深化改革是否有稳定经济基础，关系到年轻科技人才能够安心扎实地在科技创新关键领域埋头苦干。当前部分一线城市和二线城市一手和二手住房出现回暖迹象，成交活跃度提升，合理刚性的购房需求要支持，同时也要严密关注并采取适当措施防止市场大起大落。我们认为，推进二代征信系统建设，为金融机构、社会公众等提供更好的征信服务，帮助有良好信用的经济主体积累信用财富，促进获得融资，是金融供给侧改革的重要组成部分。
        3、区域与产业  
        第二届“一带一路”国际合作高峰论坛即将举行，国家主席习近平将出席高峰论坛开幕式并发表主旨演讲。工信部科技司与欧洲电信标准化协会就  5G、车联网、人工智能等领域标准化工作进行交流座谈，就继续深化中欧在信息通信领域标准化合作进行讨论。
        我们认为，“一带一路”倡议是全方位扩大我国对外开放水平、体现中国道路优越性的重要部署，应正视并积极应对外部环境变化带来的一些机遇和挑战，统筹重大项目评估论证、项目所在国人民的获得感、相关风险防控等有关工作，推动共建“一带一路”向高质量发展转变。我们认为，加深与欧洲等发达经济体在5G、车联网、人工智能等信息技术方面的技术与产业合作，是落实科技创新战略、扩大对外开放、争取更有利外部国际环境的正确选择。
        ■风险提示：
        政策推进不及预期。