光大证券-有色金属行业周报：欧元区疲软或推升美元，关注废铜进口新政影响-190422

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        ◆本周核心观点
        上周美元指数  97.38（0.44%），基本金属表现分化，铜、铝、铅价格表现坚挺，其中上期所铝价周涨  1.77%领涨。锌、锡、镍表现弱势，其中  LME锌价周跌幅  4.56%领跌。小金属方面，受泛亚库存拍卖消息拖累，铟价下跌  5.38%至  123  万元/吨。氧化镨钕周跌  0.76%至  26.1  万元/吨，镝铁周涨0.68%至  149  万元/吨，轻重稀土价格继续分化。贵金属方面，COMEX  金价收跌  1.39%至  1276.0  美元/盎司。
        宏观方面，4  月  19  日中共中央政治局召开会议，肯定了一季度以来的经济开局以及宏观政策逆周期调节的作用，我们预计国内经济形势有望持续复苏带动需求回暖。同期欧元区  4  月制造业  PMI  初值  47.8，虽然环比回升，但仍低于荣枯线以下，欧元区经济低迷或使美元指数居高不下，成为大宗商品价格潜在风险点。
        行业方面，4  月  19  日由有色工业协会举办得再生铜产业链论坛传出今年  7月  1  日开始执行的“废六类”转限制类进口政策具体细则，随着废六类进口新政实施，预计废铜原料供应将趋于紧张，精废价差缩小有望进一步提升精铜消费。
        行业配置上，我们推荐铜、锌冶炼与钛。短期建议关注稀土、电解铝。
        ◆推荐组合
        核心组合：紫金矿业、宝钛股份、云海金属、南山铝业、锌业股份；
        ◆上周行情回顾
        上周沪深  300  指数收报  4120.61    ，周涨幅  3.31%。有色金属指数收报3205.90    ，周涨幅  1.82%。
        上周有色金属各子板块，涨幅前三名：磁性材料（6.27%）、铜（4.42%）、金属新材料（3.06%），涨幅后三名：锂（0.42%）、稀土（0.27%）、黄金（-0.85%）。
        ◆风险提示：金属价格异常波动，下游不及预期。