南华期货-锌周报：反弹后加空-190422

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        重要资讯：
        1.  中国一季度GDP同比增6.4%超预期，消费同比增速符合预期，房地产投资增长11.8%。
        2.  中国3月工业增加值同比增8.5%，创逾四年半新高；前三月全国固定资产投资同比增长6.3%。
        3.  世界金属统计局（WBMS）报告显示，2019年1-2月全球锌市场供应缺口3.68万吨，而去年全年为供应过剩7.16万吨。
        4.  New  Century2019年第一季度锌产量较2018年第四季度增长50.4%，达到18170吨。增产主要来自澳大利亚昆士兰州的Century锌矿。
        5.  为了帮助Nyrstar冶炼厂摆脱濒临破产的境地，托克集团(Trafigura  Group)作为最大股东，将收购Nyrstar。
        6.  国家统计局数据显示，中国2019年3月精炼锌产量同比增长0.4%至45.3万吨；2019年1-3月产量为130.6万吨，同比减少5.1%。
        7.  交易所库存：截止4月19日，上期所锌库存较上周减12746吨至88529吨；截止4月18日，LME锌库存为73575吨。
        8.  社会库存：截止4月19日，三地锌社会库存录得明显下降，上周五下降1.66万，较周一下降0.97万吨至18.65万吨。
        9.  保税区库存：截止4月19日，上海保税区锌库存较上周五续增6000吨至9.67万吨，基于高亏损现状，大部分进口锌留在保税区等待。
        周度关注：
        1.  保税区库存、社会库存以及两所库存情况；
        2.  下游开工率情况；
        3.  关注各项宏观数据公布。
        周度观点：
        宏观方面，2019年一季度GDP同比增长6.4%，持平于去年四季度，4月19日政治局会议也肯定了开年的经济形势，但当前经济企稳的基础仍不牢固。基本面，上周在LME库存猛增背景下，锌价大跌，短期存在反弹。矿端供应持续增长，但国内外冶炼产能短期难以大量释放，预计五六月有所好转。LME锌库存仍低位，但如果后续存在集中交仓，或较快摆脱低位。国内仍处于消库期，进口到货不多，关注下游消费情况。操作建议，待反弹后加空。