民生证券-通信行业周报：华为举行全球分析师大会，乐观预测5G进程-190422

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        报告摘要
        上周回顾
        上周通信板块上涨8.91%，同期沪深300指数上涨3.31%，中小板指上涨1.86%，创业板指数上涨1.18%，跑赢沪深300指数5.60个百分点，跑赢中小板块指7.05个百分点，跑赢创业板指数7.73个百分点。其中电信运营上涨5.92%，通信设备制造上涨10.00%。
        上周涨幅居前有：春兴精工（002547）61.26%、南京熊猫（600775）43.28%、万马科技（300698）37.51%、吴通控股（300292）32.12%、富春股份（300299）30.40%。
        上周跌幅居前有：立昂科技（300603）-3.61%、平治信息（300571）-2.61%、星网锐捷（002396）-2.34%、动力源（600405）-2.03%、光环新网（300383）-1.63%。
        周观点及投资建议
        5G：2019华为全球分析师大会上，胡厚崑在回答媒体分析师提问时分享了对运营商业务未来发展的看法。他指出，5G发展确实遇到挑战，但是进程超出预期。从产业成熟度来看，无论芯片、网络还是终端成，5G都已经达到了相当的水平。胡厚崑认为，尤其到今年下半年，各种已经发布的5G终端上市之后，各界对于5G的行业价值就会有更大的信心：“在这种情况下我们认为对5G的投资不会是盲目追逐热点，而是围绕商业价值展开的。”（C114通信网  ）
        点评：2019年全球运营商5G投资意愿明确，近期2019年国内三大运营商资本开支计划，结束4G后周期下降趋势，重回上升通道。华为网络设备的增长由去年下降-1.5%、到今年一季度增长了15%，行业拐点确定。对比3G/4G，全球5G进程明显加快，目前华为全球已获40份5G合同  出货超7万个5G基站。
        终端出货支持5G网络商用，Strategy  Analytics预测2019年5G全球智能手机出货量将达到500万部。终端将不再是5G网络建设瓶颈，5G芯片提供商已有4家，并将有40款5G终端规模商用，相对4G时期快很多。运营商投资5G建设，可以很快获得新用户，产生投资收益。
        近期5G相关行业应用落地进展不断，自动驾驶、智慧酒店、新媒体、VR等新应用正通过运营商或电信设备商，与相关垂直领域企业合作研发，共同推广应用。万物互联时代的5G技术，将产生全新蓝海市场，已成为市场共识。
        建议关注5G以及相关应用个股：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、沪电股份、深南电路、华正新材、世嘉科技、高新兴、移为通信。
        其他行业新闻
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        风险提示
        5G发展不及预期；运营商投资不及预期。