信达证券-电子行业：捷捷微电-190422

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        本周行业观点
        苹果高通和解，5GiPhone  可期
        1、上周，苹果和高通发表联合声明，双方就撤销所有的诉讼达成协议。声明显示，苹果与高通签订了一份包括半导体供应协议在内的为期六年的专利许可协议。
        苹果和高通的纠纷始于  2017  年  1  月，苹果起诉高通，指控后者垄断无线设备芯片市场。2018  年  9  月，高通指责苹果窃取技术。在此期间，处于纠纷中的苹果不得不寻找新的合作伙伴，新一代  iPhone  就同时采用了高通和英特尔的基带芯片。由于英特尔在  5G  领域的进展缓慢，若苹果和高通彻底决裂，在  5G  智能手机领域，苹果阵营恐将落后于安卓阵营。此次，高通和苹果的和解，或将提升未来苹果手机的市场占有率。
        2、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。
        3、风险提示：技术发展及落地不及预期；产业政策向负面变化；估值水平持续回落风险；商誉减值风险。
        本期【卓越推】捷捷微电（300623）