中航证券-通信行业动态周报：四大电信设备商相继发布2018年业绩报告-190414

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        行情回顾：  
        本周通信（申万）板块指数收于  2591.47  点，下跌  2.32%，跑输沪深  300  指数  0.51  个百分点。在  28  个申万一级行业中，通信板块周涨跌幅排名第  16  位。本周，上证综指跌  1.78%，深证成指跌  2.72%；创业板指跌  4.59%。通信板块出现回调，短期内蓄势整理。长期来看，行业处于高景气度时期，基本面向好，公司业绩持续改善，体现了较好的投资价值。
        重大事件：  
        1、中国移动针对  5G  行业需求、商业模式、转售业务等启动调研招标；2、余承东回应华为计划向苹果出售  5G  芯片传闻：我们是开放的；3、联通落地上海首家  5G  智慧医疗应用示范基地。
        全球动向：  
        1、日本正式向运营商分配  5G  频谱，计划  2020  年开始商用服务；2、三星称已向韩国运营商提供超  5  万个  5G  基站；3、爱立信高管回应收购凯士林天线和滤波器：强强联合提升  5G  竞争力。
        核心观点：  
        四大电信设备商相继发布  2018  年业绩报告：近日，四大电信设备商相继发布了  2018  年业绩报告。华为一骑绝尘，实现营收利润双丰收，另外三大设备厂商——中兴、诺基亚、爱立信依然在奋力前行。2019  年被认为是  5G  商用元年，对通信设备商来说，是挑战也是机遇，四大设备厂商不谋而合的选择了加大研发投入。对于设备商而言，凛冽的寒冬已经过去，随着5G  的部署加快，无线接入市场将迎来新一波的增长机遇。这也意味着设备商之间的竞争会愈发激烈，一场没有硝烟的  5G  争霸赛悄然而起。
        风险提示：  
    5G  商用落地不及预期；行业增速不及预期风险