国都期货-焦煤焦炭晨报：煤焦冲高回落，短期震荡运行为主-190423

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        行情回顾
        焦炭：4  月23  日，主力合约冲高回落，最终主力合约报收2033.5  元/吨，日涨跌-16.5  元/吨，涨跌幅-0.80%。持仓28.9  万手，较昨日+0.5  万手。夜盘震荡运行，最终报收2032.5  元/吨，日涨跌-16  元/吨，涨跌幅-0.78%。
        焦煤：4  月23  日，焦煤主力合约冲高回落，最终主力合约报收1330.5元/吨，日涨跌-6  元/吨，涨跌幅-0.45%。持仓16.8  万手，较昨日-0.4  万手。夜盘震荡运行，最终报收1333  元/吨，日涨跌-2  元/吨，涨跌幅-0.15%。
        操作建议
        焦炭：上周焦企产能利用率基本持稳，焦企生产受环保影响较小，生产积极性不减，供应端维持宽松。上周钢厂高炉开工率增1.05%至82.46%，高炉复产对焦炭需求有所提升。库存方面，焦企与钢厂库存下滑，贸易商拿货积极导致库存前置，整体库存小幅下滑，去库拐点逐步显现。同时焦价经过前期三轮提降后（累积跌250元/吨），焦企利润急剧收缩，未来若再次提降焦价，焦企陷入亏损后，自主减产意向将会有所增强，从成本角度看，焦炭下行空间有限。整体来看，目前焦炭库存开始出现去化，基本面有所改善，在成本支撑与成材不断拉涨情况下，预计焦炭维持震荡偏强运行，操作上，建议逢低做多为主，同时关注重点关注成材走势与环保限产消息。
        焦煤：目前煤矿复产正常，炼焦煤供应进入全年较高水平，前期受到事故与火灾影响的煤矿也开始正常生产，国内供应保持平稳运行。进口方面，澳煤通关量变化不大，蒙煤由于通关情况持续好转，且下游采购疲软，导致蒙煤价格承压下跌，上周降100元/吨。需求方面，由于焦炭价格涨势不明显，焦企对炼焦煤的采购仍旧是随采随用，维持低库存策略。由于焦企产能利用率高位运行，刚需对炼焦煤的支撑较为重要。但是焦化利润回升预期不强，导致炼焦煤需求预期不佳，而供应端目前已经处于较高位置，价格运行至低位后，预计焦煤将会在底部震荡运行，操作上建议1300-1350之间区间操作，同时关注环保限产消息与下游利润变化。