国金证券-传播与文化行业周报：字节跳动收购Pico，VR元宇宙关注度较高-210907

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　　行业大事
　　①字节跳动并购VR公司Pico，布局元宇宙。8月29日，字节跳动拟出资约15亿美金（折合人民币97亿元）并购Pico VR，后者将并入字节跳动的VR相关业务。目前，字节跳动内部或在研发元宇宙社交产品“Pixsoul”，打造沉浸式虚拟社交平台。此外，字节投资的代码乾坤已于近日正式上线元宇宙游戏《重启世界》。
　　②腾讯音乐放弃音乐版权独家授权权利，网易云音乐去除独家专辑“独家”标志。8月31日晚，腾讯发布关于放弃音乐版权独家授权权利的声明，表示放弃与上游相关版权方音乐版权独家协议中有关音乐版权独家授权的权利（与独立音乐人独家合作期限不超过三年，及新歌独家首发期不超过三十日之情形除外），上游版权方可以自行向其他经营者授权，并不予追究相关版权方因授权其他经营者而产生的相关责任。9月初，网易云音乐也去除了其平台上独家专辑歌曲的“独家”标志。
　　③国家广播电视总局办公厅发布进一步加强文艺节目及其人员管理的通知。针对艺人违法失德、“饭圈”乱象等问题，通知提出了八个主要内容：1）坚决抵制违法失德人员；2）坚决反对唯流量论；3）坚决抵制泛娱乐化；4）坚决抵制高价片酬；5）切实加强从业人员管理；6）开展专业权威文艺评论；7）充分发挥行业组织作用；8）切实履行管理职责。
　　投资策略
　　我们认为互联网板块具备长期投资价值，当前处于长期投资较好买点，目前互联网公司中一线龙头在2021年处于投入期，一季报以来市场预期下调，目前整体预期较低，适合长期配置，Q3~Q4左右有望逐步实现超预期。
　　①港股互联网板块调整过程中具备长期价值，或存在配置机会。建议关注一线龙头公司：1）腾讯控股：重磅游戏《英雄联盟手游》即将上线，有望成为腾讯新的爆款游戏贡献较大业绩增量；2）美团：社区团购业务已进入运营效率比拼阶段，效率竞争是美团的优势领域，新业务有望推动美团长期成长。关注二线龙头公司：3）心动公司：优质游戏与社区构建协同并进。游戏方面，《Flash party》、《T3》两款自研休闲竞技手游已上线“篝火测试”，TapTap社区方面，将持续引入第三方独家优质内容实现拉新，打通游戏和TapTap的社交关系。
　　② A股：低估值游戏板块有望获得更多关注：游戏板块目前整体估值较低，后续随游戏出海势头加强，叠加暑期热门游戏的上线，3Q21游戏公司有望开启增长。建议关注A股优质游戏CP方：三七互娱。建议关注A股优质流媒体公司，芒果超媒：热门综艺的招商以及季风剧场持续拓宽用户群体，持续推动公司收入增长。《披荆斩棘的哥哥》已经上线并引发广泛关注，热门综N代预计Q3-Q4陆续上线。
　　③主题投资机会：受字节收购Pico VR事件催化，VR概念受到广泛关注，建议关注相关领域有布局的游戏公司投资机会。
　　风险提示
　　行业监管环境收缩风险；相关概念领域整体发展不及预期风险；重点公司或产品表现不及预期风险。