万联证券-电力设备与新能源行业周观点：政策刺激新能源车消费，加氢站迎政策红利-190421

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        市场回顾：  
        2019.4.15-2019.4.21：电气设备行业涨幅为  3.19%，同期沪深300  指数涨幅为  3.31%，电力设备行业相对沪深  300  指数跑输0.12  个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在申万  28  个一级行业板块中位列第  9  位，总体表现位于上游。
        行业核心观点：  
        新能源汽车：网传发改委推动汽车等产品更新消费征求意见稿，将限购地区  19/20年车牌增量指标数量在  18年基础上增加  50%，100%，同时取消对无车家庭购车的限制，鼓励不超过  10  年的乘用车报废更新为新能源汽车且给予奖补，大气污染防治重点区域服务领域新能源汽车使用比例不低于  80%，此外，鼓励国有企事业单位按照不低于  10%的比例建设充电桩设施，上述政策有利于新能源汽车的发展，考虑前段时间的补贴退坡，维持  19  年新能源汽车销量  160  万辆的预测，推荐产业链材料环节上市公司：璞泰来（603659）、当升科技（300073）、杉杉股份（600884）。同时推荐燃料电池渐入收获期的标的：东方电气（600875）
        光伏&风电：十三五第二批光伏扶贫项目新增  1.67GW；光伏平价项目申报超过  13GW；中电联统计，3  月光伏并网  1.46GW（+198%），随着硅料价格长时间低价成交，多晶硅价格相比  18  年初跌幅达58.9%，已跌至历史低点，目前行业动态库存  1.2  万吨，比以往0.8-0.9  万吨略高，随着本周开始部分多晶硅企业检修，以及  5月份检修计划相继实施，多晶硅价格有望迎来反弹；电池片价格略有下降，perc  有望成为标配，考虑增值税率调低，行业龙头毛利率维持近  30%的水平，推荐硅料库存水平较低，拥有成本和技术优势的光伏龙头：通威股份（600438）。
        3月风电并网  3.37GW（+1148%）；陆上风电下调  6  分，海上风电下调  5  分；风电产业链由于近期钢材价格上涨，毛利承压，静待钢材价格拐点，考虑上网价格下调针对的是新增项目，依旧推荐风电运营商龙头：福能股份（600483）。
        加氢站：不完善的基础设施制约氢能源车的普及，加氢站规划如火如荼，众多公司布局进入该领域，且规划数量惊人，加氢站环节迎来政策红利，建议关注加氢站环节相关标的。
        风险因素：原材料价格波动风险；风电上网电价超预期下降；光伏新政不确定性风险；核电审批和开工不及预期，加氢站建设不及预期。