建信期货-铜锌日报 -190423

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        行情回顾与操作建议  
        1）锌期货  
        期市：沪锌震荡收十字星，夜盘期间市场风险情绪向好，沪锌震荡走高，主力合约上方触及  5  日线，但进入日盘期间，受周末中央政治局会议提出稳健的货币政策要松紧适度，市场预期前期较为宽松的货币政策短期有边际收紧可能性，风险资产全线下调，最终沪锌  1906  收盘涨  0.46%至  21655，LME  市场继续休市
        现货：SMM0#锌  21910-22010  均价  21960  涨  70；对  1905  合约升水下降  25  至  100。上海  0#锌对  1905  报升水  90-100，天津  0#锌对  1905  合约报升水  100-150，广东0#锌对  1906  合约升水  210-230。期价下行，下游逢低采购，推动升水上行。
        库存：我的有色公布社库较上周减少  800  吨至  18.56  万吨；上期所库存减少  824吨至  46113  吨。
        操作建议：国内库存小降，现货升水小幅回落，国内基本面维持偏紧判断。LME即将恢复交易，但在高升水情况下，无惧  LME  交仓打压。宏观层面，货币政策短期虽有边际收紧预期，但央行更多是采用削峰填谷的操作，市场流动性不会出现明显紧张，因此预期政治局会议对市场的影响基本已被  Price-in。综合来看，预计短期沪锌止跌，单边可买入  ZN1906，前期多近空远对冲策略继续持有。
        2）铜期货
        期市：沪铜冲高回落，日盘期间受沪指大跌，市场避险情绪增加，然美元指数出现回落走势，支撑有色金属，最终  1906  合约收跌  0.28%至  49250。LME  市场继续休市
        现货：SMM1#电解铜报  49380-49520  均价  49450  增  20，对当月合约报升  10  至升水110，均值升水  60，较前一交易日升水上涨  5。平水铜报平水至升水  30，升水铜报升水  90-100，湿法铜报贴  70-40。废铜报价持平上周，精废价差小幅上调至  1268。精铜升水与上周五无明显变动，供需双方吃货僵持拉锯态势，废铜持货商报价依旧坚挺，凸显废铜货源并不宽裕。
        库存：上期所仓单减少  2838  吨至  139471  吨
        操作建议：铜基本面无明显变动，短期现货市场供需僵持，价格波动主要来源于宏观推动，国内货币政边际收紧但不改整体松紧适度水平，周末政治局会议对市场负面影响已被吸收，美元指数高位回落对有色提供支撑，建议做多  CU1906，止损设  49000。