国投安信期货-有色金属晨报-190424

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        【策略观点】  
        周二铜市下跌后收回部分损失。美元再次走强，中国股市回调和政策可能受限仍是压力。LME注销仓单大增，贴水微缩，国内现货供大于求。时处冶炼厂集中检修和消费旺季，铜价表现不足。等待铜市最终破位。
        隔夜伦镍运行重心继续下移，LME镍库存续降636到175656吨，贴水基本持稳贴80美元上方。国内俄镍升水继续下调，下游维持刚需接货。钢价近日来跌破成本线，部分钢厂出面挺价，部分代理小幅调涨价格，但市场信心仍不足。部分钢厂出台高镍铁采购价在1000元附近，考虑到钢厂目前利润率转负，后期或继续施压原料价格。镍价短期或继续呈偏弱走势，建议空单暂持。
        锌夜盘交投扩大跌幅，伦锌库存继续流入3250吨，压制价格。沪锌关注五一前后中下游备货及炼厂发货情况，因国内精锌供应主线更加明确，虽然沪粤市场现货升水差异大，交易节奏有分歧，但主力锌价交投重心开始靠向2.1万。建议空单持有，并在跌势中跟踪6-8月正套机会。
        铅价走跌，再生铅价反弹偏弱，价格未企稳；同时外盘铅价破位下行风险加大，倘若进口利润持续打开无疑将加重国内铅市淡季供应的压力。少量空单介入持有。
        在年初冶炼厂减产和消费旺季支持下铝价大幅反弹，但近期市场压力开始显现，现货市场供大于求，消费维持刚需，现货开始转为贴水。鉴于冶炼厂全部转为盈利，复产和新投产压力存在，铝价上行压力开始积聚。交易上等待铝价给出反弹结束的迹象。