上海证券-光线传媒-300251-2018年年报&2019年一季报点评：影视业务回暖可期-190424

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        公司动态事项  
        公司发布2018年年报，公司实现营业收入14.92亿元，较上年同期下滑19.09%；归属于上市公司股东的净利润为13.73亿元，较上年同期增长68.47%，每股收益0.47元。
        公司发布2019年一季报，公司实现营业收入9.16亿元，较上年同期增长128.56%，归属于上市公司股东的净利润为9160万元，较上年同期下降95.40%，每股收益0.03元。
        事项点评  
        2018  年业绩增长来自投资收益。
        公司  2018  年利润大幅增长主要来自于出售新丽传媒股权收益。电影业务方面：2018  年公司共参与投资、发行的影片  15  部，总票房为73.8  亿元，其中包括《熊出没·变形记》、《唐人街探案  2》、《大世界》、《英雄本色  2018》、《金钱世界》、《超时空同居》、《动物世界》、《一出好戏》、《悲伤逆流成河》、《狗十三》、《二十岁》、《昨日青空》、《叶问外传：张天志》等影片。电视剧业务方面：公司电视剧（含网剧）业务收入较上年同期大幅增长，公司确认了《新笑傲江湖》、《爱国者》、《我的保姆手册》、《盗墓笔记  2》的电视剧投资、发行收入，电视剧业务收入大幅提升。
        2019Q1上映影片4部，未来影视项目储备充足。
        一季度公司上映了《疯狂的外星人》、《四个春天》、《夏目友人帐》、《阳台上》四部影片，确认了《八分钟的温暖》、《逆流而上的你》、《听雪楼》的电视剧投资发行收入。但电影及电视剧业务利润较去年同期有所下滑。2019  年影视项目储备充足，重点影视项目包括《雪暴》、《八佰》、《银河补习班》、《三体》等。公司坚定不移地践行“内容为王”的战略理念，在电影、电视剧、动漫、艺人经纪、电商及衍生品、产业投资等各个板块均有所布局。
        风险提示  
        公司风险包括但不限于以下几点：影视作品销售的市场风险；预付账款金额较大的风险；市场竞争加剧风险。