中粮期货-谷物畜产品市场每日跟踪-190425

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        信息摘要
        外盘：CBOT玉米下跌，跟随大豆和小麦市场跌势，玉米跌至7个月来低点，350美分附近支撑较强。USDA称政府不会搜集洪涝破坏库存玉米的数据，但分析机构曾预测洪水造成500-1000万蒲式耳的玉米和大豆库存损失。截至4月16日，投机基金在CBOT玉米期货及期权上持有创纪录的净空单部委，预计此后交易商和基金将继续扩大净空单。
        内盘：连盘玉米主力合约窄幅震荡。北港收购价格企稳，平舱价1850元/吨，成交略清淡。受北港价格上涨带动，南港价格小幅攀升，下游饲料企业被动补库存，广东港口内贸库存降至80万吨。当前主力合约有效突破1900元/吨，反映盘面已经开始交易拍卖底价提升的预期，但考虑到近月5月合约持续升水现货，临近交割月，关注基差修复动力是更多来自现货上涨还是盘面收跌。此外，春耕在即，吉林辽宁通辽等部分地区已经开始播种，新作面积成为当前另一个核心因素。从去年种植比较效益和政策补贴引导来看，今年玉米面积大概率下滑，这对远月升水结构起到支撑。综合来看，单边暂时观望，价差策略9-1反套。