宝城期货-美元再攀新高，金银弱势震荡-190425

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        后市展望
        近期美国经济总体稳健，全球风险偏好高涨。美元持续走高，金银总体呈现震荡偏弱的走势。
        美元指数本周继续走高，创下近两年的最高水平。德国IFO  商业景气指数不及预期，德国作为欧洲最大的经济体，其表现不佳拖累了欧元。另外，受到欧美经济数据差异和政策差异的影响，美元持续获得上行的动能。
        上周美联储公布的褐皮书称，美联储12  个地区在最近几周经呈现“轻微到适度”的增长。且美国就业市场依然紧缩，薪资温和增长。显示美国经济依然稳健，并没有迫切的降息压力。
        从经济数据看，美国3  月零售销售环比大幅增长1.6%，好于预期的0.9%，创一年半来大增幅，主要是受汽车以及其他商品消费拉动。也显示美国经济重抬升势，目前一季度美国经济增长预期已经提高到2.4%。
        由于多家公司财报亮眼，美股持续走强。市场暂无重大的负面新闻出现，黄金缺乏上涨动力。
        另外，近期中国公布的经济数据远超预期，显示中国经济企稳预期强劲，也同时提振全球风险偏好情绪升温，对金价形成了压力。
        从指示风险偏好的美国企业债信用利差看，信用利差水平一个季度以来持续下降，显示目前仍处于风险偏好升温的宏观环境。
        从驱动指标来看，CFTC  黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS  弱势震荡，驱动中性。黄金SPDR  持仓上周减少6.17  吨，本周继续减少3.8  吨，偏空。
        综上来看，近期美国经济总体稳健，利好美元打压贵金属。另外，金银自身驱动也是中性偏空。预计金银将延续震荡偏弱的走势。