国都期货-焦煤焦炭晨报：焦炭第一轮提涨逐步落地，双焦震荡偏强运行-190426

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        行情回顾
        焦炭：4  月  25  日，主力合约冲高回落，最终主力合约报收  2036  元/吨，日涨跌-11  元/吨，涨跌幅-0.54%。持仓  27.3  万手，较昨日-0.15  万手。夜盘小幅反弹，最终报收  2041  元/吨，日涨跌-7  元/吨，涨跌幅-0.34%。
        焦煤：4  月  25  日，焦煤主力合约震荡运行，最终主力合约报收  1345  元/吨，日涨跌-5  元/吨，涨跌幅-0.37%。持仓  15.6  万手，较昨日-2.0  万手。夜盘小幅拉涨，表现强势，最终报收  1357.5  元/吨，日涨跌+9.5  元/吨，涨跌幅+0.70%。
        操作建议
        焦炭：目前山东与河北地区焦企涨  100  元/吨，部分钢企已接受，但由于焦炭库存较高，且钢厂有错峰限产计划，持续提涨仍需库存去化支撑。目前全国焦企产能利用率基本持稳，焦企生产受环保影响较小，供应端维持宽松。上周钢厂高炉开工率再度上升，短期对焦炭需求有所提升，且成材表现良好对焦炭有所提振。库存方面，焦企与钢厂库存下滑，贸易商拿货积极导致库存前置，整体库存小幅下滑，去库拐点逐步显现。由于焦价经过前期三轮提降后，焦企利润急剧收缩，未来若再次提降焦价，焦企陷入亏损后，自主减产意向将会有所增强，从成本角度看，焦炭下行空间有限。整体来看，目前焦炭库存开始出现去化，基本面有所改善，部分焦化厂开始提涨  100元/吨，在成本支撑与成材不断拉涨情况下，预计焦炭维持震荡偏强运行，操作上，建议逢低做多为主，同时关注重点关注成材走势与环保限产消息。
        焦煤：目前焦企提涨意向强化，对焦煤补库较为积极，国内煤矿复产正常，炼焦煤供应进入全年较高水平，国内供应保持高位运行。进口方面，澳煤通关量变化不大，蒙煤由于巴彦淖尔政府要求原煤落地加工，部分原煤贸易商因无配套洗选装置，影响通关量有所下滑，目前通关量维持在  700-900车左右。需求方面，由于焦炭价格有提涨，焦企对炼焦煤的采购有所改善，部分低库存焦企开始加大力度补库。且焦企产能利用率高位运行，刚需对炼焦煤的支撑也较为重要。综合来看，焦煤供应端目前已经处于较高位置，未来有边际改善空间，同时进口煤通关变化将影响盘面运行节奏，在价格运行至低位后，焦化厂采购意愿上升，预计焦煤将会在震荡偏强运行，操作上建议逢低做多，同时关注环保限产消息与下游利润变化。
        隔夜要闻
        1、25  日邯郸地区焦炭现货市场暂稳，多数焦企提涨  100  元/吨，涨后二级焦  1870  元/吨，准一级报  1900  元/吨，均出厂承兑含税价。少数钢厂已接受执行，其余钢厂正在观望中，后期或落地执行。
        2、唐山市人民政府  25  日发布公告，将  4  月  20  日启动的全市重污染天气Ⅱ级应急响应的解除时间，由  4  月  25  日  24  时推迟至  4  月  30  日  24  时。
        3、山东莱钢永锋  4  月  26  日零时起焦炭采购价上调  100，二级焦执行1890，准一级焦价格  1970A  到厂