五矿期货-LPG周报：震荡偏强-210814

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周度要点小结◆本周国内液化气市场多呈上行趋势。

本周全国国产气平均价格为4657元/吨，较上周上调81元/吨。

其中华南主流4600-4750元/吨；华东主流4670-4900元/吨，山东主流4850-4900元/吨。

◆国际方面，本周国际冷冻货市场价格小跌后强势回弹，价格重心上移。

周初国际油价下跌，且原油减产放宽，LPG的供应有增加预期，LPG冷冻货价格下跌。

后期有消息称，供应端出现了收紧预期，市场价格大幅回弹，巴拿马运河拥堵情况有所缓解。

截至8月12日，9月份的CP预期，丙烷681美元/吨，较前一交易日涨4美元/吨；丁烷676美元/吨，较前一交易日涨4美元/吨。

◆供应方面，有部分炼厂装置结束检修，本周国内液化气商品量为51.57万吨较上周略有上升，预计下周商品量变化不大。

本周国际船期实际到港量较上周减少，进口船期共计34.6万吨。

其中华南到船量约11.2万吨，华东到船量在12.2万吨。

9号台风“卢碧”对东部沿海影响低于预期。

下周到港资源预期增多，以华东为主。

◆需求方面，目前处于夏季，气温高燃烧需求下降。

近期LNG大涨，LPG/LNG比值下降，目前低于标准线，LPG较LNG更具经济性。

化工需求较强。

本周烷基化和MTBE利润继续下滑。

PDH装置开工率持稳。

烷基化油开工率约为43.34%，MTBE开工率为46.78%，PDH装置开工率为78.16%。

总体来看，化工需求超预期对冲部分燃烧需求下滑，表现出淡季不淡。

◆海外价格上涨，对国内液化气成本有所支撑，现货价格推涨。

LPG盘面高位突破创上市以来新高，基差走弱。

仓单4742手较上周持平。

整体来看，国内LPG基本面中性，国际液化气基本面相对偏紧，进口成本高位对盘面底部有支撑，PDH装置投产需求边际向好及近期LNG大涨，利好LPG价格。

预计PG盘面维持震荡偏强，建议回调做多。