国信证券-北京银行-601169-2019年一季报点评：手续费净收入恢复增长-190426

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        北京银行披露2019年一季报    
        北京银行2019年一季度实现归母净利润63亿元，同比增长9.5%。  
        资本内生能力增强    
        2019年一季度总资产同比增长10.2%，增速保持稳定。从单季新增量来看，一季度新增生息资产764亿元，其中贷款增长708亿元，投放力度非常大；一季度计息负债新增728亿元，其中同业融资减少338亿元，存款增加1151亿元，明显加大了开门红揽储力度。一季末核心一级资本充足率为8.96%，环比三季度上升0.05个百分点，资本内生能力增强。
        净息差继续改善    
        2019年开始北京银行采取了IFRS9新会计准则，将FVPL利息收入计入投资收益中。口径还原后估算的一季度单季净息差2.07%，较去年四季度上升5bps，主要受益于负债成本回落。  
        手续费净收入恢复增长    
        2019年一季度手续费净收入同比增长4.5%，在去年经历了大幅回落之后，在低基数基础上开始恢复正增长。  
        资产减值损失计提增加    
        一季末不良率环比去年末下降6bps至1.40%（公司口径）；期末拨备覆盖率214%，环比四季末下降4个百分点，但我们也注意到一季度资产减值损失计提大幅增加了76%，意味着公司的不良生成率可能有所上升。  
        投资建议    
        公司整体表现基本符合预期，我们维持公司"增持"评级。  
        风险提示    
        宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。