美尔雅期货-PTA、MEG周报-210815

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1、成本端PX：疫情对需求的担忧仍存，下周国际油价或仍处于调整。

但PX-石脑油价差仍处高位，对PTA支撑仍存。

2、供应端：PTA：下周PTA供应存增加预期，三房巷以及逸盛新材料或恢复重启。

MEG：下周港口到货预期24.2万吨，较本周明显增加，因公共卫生事件，本周船货卸货较慢。

下周国内供应较本周小幅增加，但增加幅度有限。

3、需求端：近期终端需求走弱明显，聚酯工厂减产压力增大，下周桐昆、新凤鸣、恒逸、天圣工厂计划集中减产20%，一旦减产计划落实，聚酯产量将明显下滑。

4、核心观点：PTA：油价以震荡来看，PTA成本端暂稳支撑。

PTA装置存重启预期，聚酯端由于部分企业减产的影响，PTA供需或处于紧平衡状态，预计短期PTA继续调整。

关注聚酯工厂减产状态。

MEG：主港库存低位，海外装置检修较多，乙二醇进口量维持较低的预期，8月累库难度偏大，供需仍处于紧平衡，但国际原油处于下跌走势中，动力煤也出现回调，国内新增产能供应量逐步对市场产生影响，四季度计划开车的的新增产能使的市场对四季度供应结构悲观，因此短线震荡格局难改。

PF：涤纶短纤企业减产规模扩大以及成本窄幅回调预期下加工差有望扩大，但绝对价格来看，成本偏弱预期，需求暂未有明显好转，短纤市场价格仍有小幅回落可能。

5、关注点：原油波动，关注装置投产动态、聚酯减产状态、下游开工、终端开工负荷、终端订单。