美尔雅期货-股指期权月报：市场反弹动能趋弱，隐含波动率进入稳定区间-210816

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海外方面，上周在通胀数据趋缓和海外基建计划的带动下，美股延续涨势，顺周期板块相对强势。

但需要注意的是，美国密歇根消费者信心指数仅为70.2，大幅下跌不及市场预期，美国消费者民众对病毒再次变异引发的经济下行担忧显现，且下周四即将公布货币政策会议纪要，上行动能或减弱，但十年期美债收益率短期企稳以及目前市场对Taper担忧减弱，对市场形成一定支撑，预计下周海外市场或高位震荡，北上资金在风险因素的压制下或流入放缓。

国内方面，上周大盘延续宽幅震荡，反弹动能趋弱，三大股指表现分化，中证500延续相对强势，板块轮动加快，科技成长高位股面临调整压力，低位蓝筹股反弹动能不足，拖累指数上行，叠加在中报披露集中期，8月下旬的杰克霍尔逊会议临近，资金的避险情绪或升温，且7月金融数据不及预期反应疫情的影响扩大，三季度的经济增长预期下修，市场或面临调整压力，但在政策预期的支撑下，整体调整幅度或有限，当下难有趋势性行情。

IO2108成交量的PCR值为0.84，持仓量的PCR比值为0.94，当前市场情绪中性。

看涨期权的持仓量集中在行权价5200，看涨期权的成交量大量集中在执行价5000，看跌期权的持仓量大量集中在行权价5000。

IO2108期权的平值期权在4950，60日历史波动率18.71%，20日历史波动率为23.4%，目前沪深300指数短期历史波动率波动较大。

IO2108期权的隐含波动率处于15.01%，IO2108期权合约的隐含波动率上行空间驱动减弱，股指的历史波动率已经开始回落，股指期权的隐含波动率难以继续上行，期权隐含波动率短期已经进入到稳定区间，目前可以卖出宽跨式期权策略。