国海证券-道恩股份-002838-事件点评：熔喷料回归常态致业绩下滑，参与国标制定彰显技术实力-210907

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事件：2021年8月31日，国家市场监督管理局官网发布2021年第11号中国国家标准公告，道恩股份参与制修订的9项国家标准获批发布，并将于2022年3月1日正式实施。

投资要点：参与国家标准制修定，彰显公司技术实力作为国家认定的高新技术企业，公司一直以来重视研发投入和自身技术实力的提升，坚持自主创新和产学研结合，多款产品跻身世界竞争舞台。

同时，公司积极参与各类标准的制修订，培养了一批标准化专家，公司4名专家在全国性标准化技术委员会担任5个委员，截至目前公司已参与制修订国际、国家、行业、团体标准44项，彰显公司技术实力以及在标准化领域的行业地位。

这次新标准的获批发布，不仅进一步完善和健全我国材料领域的测试方法标准架构，同时新标准也将与国际标准接轨，消除贸易障碍，有利于产品出口贸易，促进公司国际贸易业务再上新台阶。

熔喷料回归常态，公司2021年H1业绩出现下滑2021年H1，公司业绩出现下滑，实现营业收入19.37亿元，同比减少14.85%；实现归母净利润1.10亿元，同比减少81.17%。

其中2021年Q2单季度公司实现营收9.33亿元，环比减少0.71亿元，实现归母净利润0.40亿元，环比减少0.30亿元；2021年Q2单季度实现毛利1.07亿元，环比减少0.40亿元，毛利率11.46%，环比减少3.19个百分点。

公司业绩同比下滑，主要由于2020年上半年防疫物资熔喷料的量价齐升给公司带来较高业绩基数，而随着疫情的有效控制，熔喷料产品已回归常态，致使公司营收与盈利双下滑。

其中熔喷料所在改性塑料板块2021H1实现营收15.25亿元，同比-18.79%，实现毛利1.86亿元，同比-75.08%；热塑性弹性体板块实现营收1.85亿元，同比+1.54%，实现毛利0.42亿元，同比-57.25%；色母粒板块实现营收1.33亿元，同比+43.44%；实现毛利0.19亿元，同比-13.52%。

2021年H1报告期经营活动现金流入净额为-0.89亿元，同比减少13.30亿元，减幅107.19%，主要是报告期内公司预收款较去年同期减少及付现支出较多所致。

2021年H1，公司销售商品、提供劳务收到的现金12.94亿元，同比减少50.35%。