国盛证券-电气设备行业：福清5号启动冷试，NCM811电池集体亮相上海车展-190428

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        核心推荐组合：通威股份、中国核建、恩捷股份、天顺风能、国电南瑞    
        光伏：通威5月份电池片价格出炉，多晶电池片小涨，单晶perc电池片稳定；看好下半年国内需求启动后产业链景气度上行。本周通威股份在其官网发布5月电池片定价公告，5月多晶金刚线156.75/157电池片价格为0.88元/w，多晶黑硅156.75/157电池片为0.94元/w，环比上涨0.01元/w；单晶perc双面156.75、单面156.75、双面158.75和单面158.75的价格分别为1.21、1.22、1.24、1.25元/w，环比价格持平。短期来看，海外市场对单晶perc的需求依然旺盛，为价格提供支撑。同时随着国内光伏政策的逐步落地，国内需求也将陆续启动。从《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）》来看，全年国内光伏补贴总规模为30亿元，新增装机有望达到35-45GW。这部分需求将集中在下半年启动，有望拉高下半年整体需求。产业链下半年或出现供给偏紧局面。建议关注光伏单晶环节龙头隆基股份，多晶硅料和电池片龙头通威股份和户用光伏龙头正泰电器。
        核电：福清5号启动冷试，"华龙一号"项目稳步推进。2019年4月22日，"华龙一号"全球首堆、福清核电5号机组顺利完成冷试前反应堆压力容器关盖工作。这标志着该反应堆一回路已具备进水条件，为下一步冷试工作奠定了基础。4月27日，福清核电5号机组一回路水压试验正式启动。这标志着该机组提前计划50天启动冷态功能试验，由安装阶段全面转入调试阶段。核电站调试阶段的重要里程碑为：冷态性能试验、热态性能试验、装料、首次临界、首次并网、发电。冷试是对核电反应堆性能的第一次全面考验，顺利通过之后，福清5号投产可期。根据3月18日，生态环境部发布的《关于2019年3月18日建设项目环境影响评价文件受理情况的公示（核与辐射）》，太平岭核电厂一期工程和漳州核电厂1、2号机组均计划在2019年6月开工。福清项目的稳步推进也有助于加快国内"华龙一号"新增项目核准落地。推荐方面，建议关注中国核电建设商中国核建；核电主设备生产商东方电气、上海电气和A股唯一核电运营标的中国核电；核级阀门龙头中核科技、江苏神通、核级泵壳和核级屏蔽材料供应商应流股份，核电电缆供应商尚纬股份。    
        新能源汽车：  NCM811电池集体亮相上海车展，真正进入产业化元年，中游技术迭代是中长期主线。上海车展多家车企发布了装配NCM811电池的纯电动汽车，NEDC工况续航里程基本都在500km以上。蔚来ES6搭载的宁德时代NCM811电池，系统能量密度170Wh/kg，NEDC续航里程510km。小鹏P7搭载比克21700-4.8Ah圆柱NCM811电池，NEDC续航里程超过600km。广汽Aion  S搭载宁德时代NCM811电池，系统能量密度170Wh/kg，NEDC续航里程510km。合众U搭载宁德时代NCM811电芯，系统能量密度180Wh/kg，NEDC续航里程500km以上。金康SERES  SF5搭载比克21700-4.6Ah圆柱NCM811电芯，系统能量密度160Wh/kg，NEDC综合续航超过500km。中游的技术迭代和下游供给优化将是长周期投资主线，两者是驱动产业发展的根本。继续推荐恩捷股份、当升科技、新宙邦、璞泰来、宏发股份、宁德时代、亿纬锂能。    
        电力设备：国网二季度重点部署泛在电力物联网建设等工作：近日国网召开季度工作会议，重点部署扎实推进泛在电力物联网建设等工作。结合近期北京、天津等多网省公司领导对"泛在电力物联网"建设的积极响应，我们认为各网省公司响应国网总部号召较为迅速，泛在电力物联网的落实正稳步推进，总实施规划落地在即，再度提升市场关注度。作为实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知等特征的智慧服务系统，泛在电力物联网由国网层面统一推动，有望加速推进相关企业的业务拓展，重点关注软件层：岷江水电、国电南瑞、远光软件；硬件层：金智科技、海兴电力、林洋能源等。    
        风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。