新时代证券-公用事业及环保行业周报：2019Q1公用事业及环保行业基金持仓分析-190428

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        投资策略：
        我们统计了主动性权益类公募基金（开放式普通股票型基金、开放式偏股混合型基金）2019Q1  的前  10  大重仓股，2019Q1  公用事业（申万）持仓市值为  34.81  亿元，持仓比例为  0.79%，仍为低配，低于行业标准配置  2.96个百分点。从环比角度来看，公用事业（申万）2019Q1  持仓比例下降明显，环比下降了  1.37  个百分点。其中，长江电力、川投能源、蓝焰控股、岷江水电、金圆股份为持仓市值前五，持仓市值分别为  9.10  亿元、5.59  亿元、3.89亿元、3.52  亿元、3.27  亿元。分板块来看，2019Q1  公用板块加仓市值前五是岷江水电、长青集团、联美控股、中国核电、福能股份；环保板块加仓前五是维尔利、上海洗霸、金圆股份、汉威科技、高能环境。
        投资策略上，建议关注三条主线：（1）电力板块：火电企业有望享受增值税下调的红利，盈利能力将进一步改善；（2）燃气板块：国产气的战略价值值得重视，煤层气是极具潜力的国产气源；（3）环保板块：融资改善促进估值修复，龙头受益最深。
        本周核心推荐：
        华能国际（600011.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）。
        市场行情回顾：
        本周公用事业（申万）指数下跌  6.40%，沪深  300  指数下跌  5.61%，公用事业板块跑输沪深  300  指数  0.79  个百分点。其中，电力Ⅱ（申万）指数下跌  5.56%，水务（申万）Ⅱ指数下跌  6.46%，燃气Ⅱ（申万）指数下跌  9.33%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌  7.53%。
        行业动态与最新政策：
        【从事污染防治的第三方企业减按  15%的税率征收企业所得税】
        【浙江省城市建成区重污染企业搬迁改造或关闭退出实施方案】
        【山西省发布关于创新和完善促进绿色发展水价机制的通知】
        风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。