民生证券-轻工制造行业周报：19Q1家具制造业营收同增5.9%，国内木浆价格微跌-190429

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        报告摘要：
        上周行情回顾
        上周沪深300指数下跌5.61%，轻工制造板块指数下跌7.51%，跑输大盘1.89pct，在28个子行业中的涨跌幅排名为第17名。子板块中，文娱用品板块表现相对较好，上周下跌3.20%。
        个股中，上周涨幅居前5名的是美利云（+25.49%）、菲林格尔（+12.78%）、珠江钢琴（+6.86%）、新宏泽（+4.60%）、晨光文具（+4.40%）；跌幅居前5名的是凯恩股份（-18.94%）、升达林业（-18.58%）、康旗股份（-17.47%）、岳阳林纸（-16.15%）、贵糖股份（-15.56%）。
        重点数据跟踪
        4月25日，国内木浆价格为5303元/吨，较前一周下跌1.0%；国废价格为2335元/吨，较前一周上涨1.0%。3月20日，美废到岸均价为199美元/吨，较前一周下跌1.2%；日废到岸均价为215美元/吨，持平前一周；欧废到岸均价为150美元/吨，持平前一周。4月25日，白板纸价格为4238元/吨，持平前一周；白卡纸价格为5243元/吨，持平前一周。箱板纸价格为4343元/吨，持平前一周；瓦楞纸价格为3558元/吨，持平前一周。铜版纸价格为5733元/吨，较前一周上涨1.2%；双胶纸价格为6150元/吨，较前一周上涨0.5%。溶解浆内盘价格为7050元/吨，持平前一周。
        上周要闻及重要公告
        行业新闻：1、家具制造业Q1  实现利润总额81.50  亿元，同比增长17.1%；2、18年中国箱板瓦楞纸进口总量的31.7%来自越南和印度尼西亚。
        重要公告：顾家家居：19Q1  实现营业收入24.60  亿元，同比增长32.79%；尚品宅配：19Q1  实现营业收入12.74  亿元，同比增加15.66%；帝欧家居：19Q1  实现归母净利润6573.12  万元，同比增加48.82%；劲嘉股份：19Q1  实现营业收入10.10亿元，同比增加24.08%；金牌厨柜：19Q1  实现归母净利润1908.48  万元，同比增加2.68%；索菲亚：19Q1  实现归母净利润1.07  亿元，同比增加3.69%；中顺洁柔：拟回购总金额2  至4  亿元公司股份；江山欧派：19Q1  实现营业收入2.42  亿元，同比增加21.51%；合兴包装：19Q1  实现营业收入28.76  亿元，同比增加8.24%；太阳纸业：19Q1  实现营业收入54.51  亿元，同比增加8.13%；晨光文具：19Q1  实现营业收入收入23.56  亿元，同比增加28.00%。
        本周观点
        上周生态环境部发放2019  年第六批废纸进口配额，共批复22.48  万吨，其中玖龙3.9  万吨，福建省联盛8.3  万吨，联盛龙海9.6  万吨；截至目前，外废额度共批复802  万吨，其中玖龙获批249  万吨，理文106  万吨，山鹰及联盛112  万吨，共占总配的58%。与去年同期相比，今年配额减少26%，受此影响国废价格表现较为坚挺，上周环比上涨1%至2335  元/吨。文化纸方面，年后至今纸企连发多轮提价函，据跟踪目前落地情况良好，二季度文化纸企盈利有望环比改善。
        本周推荐标的为欧派家居、顾家家居、中顺洁柔、晨光文具。
        风险提示
        原材料价格上涨，房地产销售增速下行。