天风证券-产业债行业利差动态跟踪：中低评级利差普遍下行-190428

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        行业整体  
        4月26日，产业债整体行业利差为108.08bp，与4月19日相比，下行1.28bp。分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为761.97bp、322.45bp、260.57bp、226.27bp。  
        上游行业  
        采掘类产业债行业利差普遍下行。4月26日，采掘类产业债行业利差为70.27bp，与4月19日相比，下行0.87bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为47.24bp、160.97bp、267.16bp，与4月19日相比，分别下行0.16bp、下行5.81bp、下行1.77bp。  
        中游行业  
        钢铁类产业债行业利差普遍下行。4月26日，钢铁类产业债行业利差为43.56bp，与4月19日相比，下行0.41bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为37.93bp、154.14bp，与4月19日相比，分别下行0.23bp、下行4.02bp。  
        下游行业  
        房地产类产业债行业利差普遍下行。4月26日，房地产类产业债行业利差为131.13bp，与4月19日相比，上行0.21bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为34.16bp、257.26bp、248.17bp，与4月19日相比，分别下行0.59bp、下行4.31bp、下行1.66bp。  
        服务行业  
        公用事业类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。4月26日，公用事业类产业债行业利差为28.42bp，与4月19日相比，下行0.70bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为-0.02bp、101.28bp、178.01bp，与4月19日相比，分别下行0.36bp、下行1.44bp、上行0.18bp。  
        风险提示：经济失速下行，信用风险