南华期货-锌周报：继续逢高空-190429

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        重要资讯：
        1.  中国3月规模以上工业企业利润同比增13.9%，增速为七个月新高。
        2.  美国一季度GDP实际增长3.2%，受出口与库存推动。
        3.  中美官员4月30日将在北京继续经贸磋商。
        4.  世界金属统计局（WBMS）报告显示，2019年1-2月全球锌市场供应缺口3.68万吨，而去年全年为供应过剩7.16万吨。
        5.  New  Century2019年第一季度锌产量较2018年第四季度增长50.4%，达到18170吨。增产主要来自澳大利亚昆士兰州的Century锌矿。
        6.  为了帮助Nyrstar冶炼厂摆脱濒临破产的境地，托克集团(Trafigura  Group)作为最大股东，将收购Nyrstar。
        7.  国家统计局数据显示，中国2019年3月精炼锌产量同比增长0.4%至45.3万吨；2019年1-3月产量为130.6万吨，同比减少5.1%。
        8.  交易所库存：截止4月26日，上期所锌库存较上周减9130吨至79399吨；截止4月26日，LME锌库存为80025吨。
        9.  社会库存：截止4月26日，三地锌社会库存较上周五下降1.28万吨，较本周一下降0.89万吨至17.38万吨，三地均录得下滑。
        10.保税区库存：截止4月26日，上海保税区锌库存较上周五续增2500吨至9.92万吨，因进口亏损仍维持逾千元，部分进口锌逐步转入保税区内等待机会。
        周度关注：
        1.  保税区库存、社会库存以及两所库存情况；
        2.  下游开工率情况；
        3.  关注各项宏观数据公布。
        周度观点：
        宏观方面，2019年中国经济开局表现良好，但4月19日政治局会议删除了"六个稳"，重提"结构性去杠杆"，社融回升或将受到抑制，4月份经济难有超预期的表现，因此预计市场乐观情绪有所消退。基本面，LME库存止跌企稳，短期存在反弹。矿端供应持续增长，国内外冶炼产能短期难以大量释放，但预计五六月有所好转。LME锌库存仍低位，但如果后续存在集中交仓，或较快摆脱低位。国内仍处于消库期，但力度有限，进口窗口持续关闭，但一旦有空间，保税区库存可较快流入，增加市场流通。关注下游消费情况。操作建议，逢高空。