中信期货-全球信用市场观测跟踪周度报告-190429

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        一、美国信用市场观察
        1.1  美国货币市场
        本周，美国公布的上周首申失业金人数较上周有所增加，3月耐用品订单大超预期，美国就业市场依旧稳健。美元3个月期Libor利率为2.5864%，TED  Spread为17.43bp，均较上周有所下降。但总体趋势不美联储暂停加息的预期一致，12月中旬开始短期利率市场利差从近半年高位开始回落。
        1.2  美国信用债市场  
        本周Markit  CDX指数显示投资级债券CDS指数上涨1.96%，月度下跌收至7.51%；高收益级债券CDS指数微跌0.26%，月度微涨0.66%。投资级企业债不国债利差上涨3.06%，高收益级企业债不国债的利差为0.00%。
        信用债利差是信用债不国债的收益率差额，从一个方面反映了信用债的风险溢价（Risk  Premium）。若利差增大，则说明该信用债的风险溢价上升，信用风险升高。  
        1.3  美国利率互换市场  
        本周，美国发布相兲数据显示，就业市场和整体物价整体稳定，耐用品订单出现强劲反弹。美国10年期国债收益率上升至2.560%，2-10年利率互换利差上涨至-7bp，利率曲线走陡。  
        1.4  美国股市波动  
        为了综合分析利率市场和股票市场的联系，我们选取MSCI  US指数和VIX指数观察美国股市的波劢。本周，MSCI美国指数周度上涨0.72%，股指隐含波劢率指数上涨扩大为9.59%。