安信证券-天源迪科-300047-一季度业绩超预期，各项业务有序推进-190428

《安信证券-天源迪科-300047-一季度业绩超预期，各项业务有序推进-190428（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-天源迪科-300047-一季度业绩超预期，各项业务有序推进-190428（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        公司发布  2019  年一季报，实现营业收入  10.05  亿元，同比增长  101.92%；归母净利润  0.13  亿元，同比增长  151.14%。
        一季度业绩超预期，各项业务有序推进。2019  年一季度公司毛利率为  16.16%，相对于去年同期下降了  8.11  个百分点；净利率为  2.15%，相对去年同期提升了0.68  个百分点；公司存货大幅度下降，主要因分销业务占比提高所致。公司电信、金融、公安、企业等各项业务继续有序推进。    
        云化构成公司中长期发展动力。一方面，电信行业正在进行  BSS3.0  的云化升级，公司凭借在联通云化的经验在电信  BSS  系统的市场不断提升；作为阿里云的铂金合作伙伴，公司与阿里云在央企的拓展顺利；此外。与华为云在警务云方面的合作  18  年因国家组织机构变革有订单延滞，19-20  年发展态势仍然良好。    
        投资建议：我们看好云计算的高景气度推动公司业务的跨越式发展。预计公司2019-2020  年  EPS  分别为  0.70  元、0.92  元，维持买入-A  投资评级，6  个月目标价21  元。  
        风险提示：新业务发展不及预期；产品化程度不及预期