浙商证券-化工行业周报（4月第4周）：TDI、烧碱价格涨幅居前，pta价差扩大明显-190428

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        产品涨跌幅
        涨幅靠前品种：液氯（+15.11%）、TDI（+13.69%）、固体烧碱（+6.32%）、无水氢氟酸（+5.41%）、维生素VA（+4.11%）、液化气（+3.03%）、MTBE（+2.99%）、维生素VE（+2.38%）、丙烯腈（+2.13%）、黄磷（+1.99%）；跌幅靠前品种：PX（-8.83%）、二氯甲烷（  -8.20%）、甲醇（-7.43%）、环氧丙烷（-6.80%）、天然气现货（-6.50%）、丁腈橡胶（-6.41%）、醋酸（-5.24%）、四氯乙烯（-4.05%）、硬泡聚醚（-3.37%）、涤纶FDY（-3.16%）。
        重点产品价格跟踪及投资建议
        市场重点关注品种：
        PTA：本周PTA  市场微幅上涨，周内前期国际原油大涨，成本端支撑回暖，大厂放量回购现货，现货市场货紧，一定程度上提振市场，但高利润下业者心态谨慎，下游聚酯工厂库存较高，生产积极性不高，缺乏阶段性集中补货意愿，且终端需求不旺，但对PTA  刚需稳定。总体来看，PTA  市价存在一定支撑，但市场缺乏重磅利好消息，预计近期PTA  市场窄幅震荡上行。
        涤纶长丝：本周涤纶长丝市场行情稳中偏弱，现POY/FDY/DTY  市场价8850  元、9200  元、10300  元/吨，较上周同期分别下跌250  元、300  元、300  元/吨。国内乙二醇市场偏弱震荡，虽然PTA  期货出现拉涨回升迹象，但未能阻止涤纶长丝市场下跌步伐，无论是需求面、产销面还是库存方面，都对涤纶长丝市场行情产生着压制作用。预计下周涤纶长丝市场行情偏弱。
        化肥：本周国内尿素市场以跌势贯穿始终，累计降价幅度在30-70  元/吨不等，本周农业需求量较少，工业采购减弱，市场信心不稳，然周二晚间印度发布新一轮尿素招标，进而带动国际价格上涨，一定程度稳定了国内市场，下半周成交情况明显好转，市场释放出稳价信号，预计五一节前行情趋稳。
        本周国内一铵市场仍以发货为主，报价平稳，下游采购需求下滑，市场成交量不大，但前期企业接单仍可发运20  天左右，加之目前多数企业库存压力不大，因此企业不急于降价吸单，仍以挺价为主，预计短期维持弱势盘整。
        本周二铵春耕市场收尾，企业当前以尾单和补货订单为主，下游工厂节前补货已陆续完成，市场交投行情不温不火，现货硫磺价格横盘整理，持货商前期补货成本较高，成本面仍有支撑，降价出货意向较小。当前市场交投氛围较清冷，价格下滑风险较大。
        农药：本周草甘膦价格走跌，成交稀少，95%原粉供应商主流报价至2.55-2.8  万元/吨。目前国内主流供应商维持高位开工，美洲市场库存高位，再难采购新的货物，海外市场对国内接连发生的安全事故持观望态度。随着农药市场采购淡季的到来，短期看草甘膦价格仍有下滑可能。
        有机硅：本周国内有机硅市场维稳运行为主，单体企业库存依旧不高，降价出货情绪暂无，但上周山东个别厂家降价销售影响市场情绪，当前下游企业纷纷看空  5  月走势，采购心态目前偏向低迷，除刚需采购外，下游厂家采购消极。预计5  月份国内有机硅市场价格稳中趋弱向下为主。
        MDI：本周国内聚合MDI  市场窄幅上调，工厂挺价心态坚挺，而随着个别工厂检修及整体延续限量政策，现货偏紧局面难缓解，持货商心态稍有提振，部分惜售偏高报盘，但下游谨慎观望，维持少量刚需采购，预计下周聚合MDI市场存上调预期。本周国内纯MDI  市场窄幅下调，国内瑞安装置尚未重启，且对外继续控量发货，加上上海某装置停车检修，场内现货供应依旧偏紧，不过下游刚需小单跟进，场内询盘买气偏淡，预计下周纯MDI  市场窄幅波动。
        钛白粉：本周钛白粉报价略有下降，受降税政策影响，多数企业报价在原来基础上让利100-300  元/吨不等。近期环保安全检查力度较大，使上游原料供应偏紧，成本有所提高，因此钛白粉价格经历此番让利调整之后，基本没有再降价的空间，将坚挺运行。预测后市钛白粉市场仍比较可观。
        丙烯酸：本周国内丙烯酸市场行情持续弱势，目前以消化前期涨幅为主，工厂报盘方面暂稳，持货商心态坚挺，报价维持高端，挺价意愿不减，需求面逐步跟进，询盘气氛一般，市场整体按需跟进，业内人士心态观望为主。预计丙烯酸后市上行空间有限，价格小幅整理的可能性较大。
        浙商重点覆盖品种：兴发集团（买入评级），阳谷华泰（增持评级）、扬农化工（买入评级）、桐昆股份（增持评级）、双星新材（买入评级）、华鲁恒升（买入评级）、湘潭电化（增持评级）、闰土股份（买入评级）、三友化工（增持评级）、华峰氨纶（买入评级）、万润股份（增持评级）。